Сегодняшнее решение регулятора было ожидаемым, а вот пресс-релиз содержал неожиданный намек о снижении инфляции в связи со смягчением геополитической обстановки.
Обычно ЦБ не упоминает политические события напрямую, чтобы избежать лишних вопросов. Однако позитив Трампа, похоже, коснулся даже его.
По сути: Центробанк отметил, что инфляционное давление снижается, но остается высоким, особенно в устойчивой части. Рост цен в феврале и начале марта частично сдерживался укреплением рубля с начала года.
Тем не менее, регулятор по-прежнему видит устойчивый внутренний спрос и жесткий рынок труда, который, впрочем, начинает демонстрировать признаки замедления.
А что же дальше?
Формально ЦБ вновь говорит о возможности повышения ставки и ждет устойчивую динамику по снижению инфляции. Однако он уже с декабря отмечает некоторое охлаждение кредитования, поэтому рост ставки на ближайших заседаниях маловероятен.
Все бы хорошо, но улучшение геополитической ситуации может разогреть экономические ожидания и усилить борьбу за кадры, что приведёт к росту зарплат и новым инфляционным рискам. Особенно сложно спрогнозировать, какой эффект на экономику окажет возврат западных компаний.
Что в итоге?
ЦБ начинает постепенно смягчать тон, оставляя за собой пространство для манёвра. Это уже не та жёсткая позиция, с которой регулятор вошёл в 21% ставку. Однако на снижение в апреле рассчитывать преждевременно, а вот летом — да!
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
