Сегодняшнее решение регулятора было ожидаемым, а вот пресс-релиз содержал неожиданный намек о снижении инфляции в связи со смягчением геополитической обстановки.
Обычно ЦБ не упоминает политические события напрямую, чтобы избежать лишних вопросов. Однако позитив Трампа, похоже, коснулся даже его.
По сути: Центробанк отметил, что инфляционное давление снижается, но остается высоким, особенно в устойчивой части. Рост цен в феврале и начале марта частично сдерживался укреплением рубля с начала года.
Тем не менее, регулятор по-прежнему видит устойчивый внутренний спрос и жесткий рынок труда, который, впрочем, начинает демонстрировать признаки замедления.
Формально ЦБ вновь говорит о возможности повышения ставки и ждет устойчивую динамику по снижению инфляции. Однако он уже с декабря отмечает некоторое охлаждение кредитования, поэтому рост ставки на ближайших заседаниях маловероятен.
Все бы хорошо, но улучшение геополитической ситуации может разогреть экономические ожидания и усилить борьбу за кадры, что приведёт к росту зарплат и новым инфляционным рискам. Особенно сложно спрогнозировать, какой эффект на экономику окажет возврат западных компаний.
ЦБ начинает постепенно смягчать тон, оставляя за собой пространство для манёвра. Это уже не та жёсткая позиция, с которой регулятор вошёл в 21% ставку. Однако на снижение в апреле рассчитывать преждевременно, а вот летом — да!
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
