Что с биржами: первые итоги торгов после перерыва

Биржевые торги после длительного перерыва все-таки восстанавливаются. Стартовали они на прошлой неделе. Первыми запустились ОФЗ и 33 акции из индекса Московской биржи. А с этой недели уже можно торговать почти всем: корпоративными и муниципальными облигациями, паями некоторых фондов и даже бОльшей частью акций на Мосбирже.

Кстати, в понедельник 28 марта Московская биржа даже открыла торги символическим ударом в биржевой колокол. Он прозвенел в честь объединения усилий всех сторон: профессиональных участников рынка, регуляторов, эмитентов и инвесторов. Ведь сейчас все они дружно пытаются поддержать устойчивость российской финансовой отрасли.

Вот так выглядит этот колокол (рис. 1).

Рис. 1. Колокол Московской биржи. Источник: Google

Действующие ограничения на конец марта 2022 года

Тем не менее, хотя в целом биржа открылась, некоторые ограничения все-таки еще есть.

Во-первых, в подвешенном состоянии остается вопрос об участии нерезидентов. Они пока не допущены к торгам на площадках, и когда их допустят — неизвестно. При этом доля нерезидентов в ОФЗ 18%, эту информацию регулярно раскрывает ЦБ. А их доля в акциях еще выше. 

На фоне этого ходят даже слухи, что Банк России обсуждает возможность создания двух рынков. Первый — для резидентов внутри России, второй — для нерезидентов за ее пределами.

Это необходимо, чтобы предотвратить панику среди российских инвесторов, которая неминуемо возникнет, когда иностранные инвесторы начнут массово выходить из российских активов. Такое мнение озвучил один из собеседников Forbes. Ссылочку на эту статью оставим в описании к видео.

Во-вторых, запрещены короткие продажи, в народе — шорт-позиции, или шортселлинг. Исключение сделано лишь для ОФЗ. Видимо, потому, что их особенно сильно поддерживают регуляторы, поэтому нет страха, что ОФЗ резко упадут.

В-третьих, не решена проблема междепозитарных потоков между Россией и Европой. Ведь у НРД открыты счета в международных депозитариях Clearstream и Euroclear. Это нужно, чтобы проводить расчеты по иностранным бумагам, которые торгуются на Мосбирже. Но пока что обе компании блокируют операции со счетами НРД из-за антироссийских санкций. Так, например, не проходят дивидендные платежи по иностранным акциям и купоны по еврооблигациям. Хотя стоит отметить, что некоторые дивиденды уже стали поступать на счета российских инвесторов. Но пока это не носит массовый характер.

Кстати, и сама Мосбиржа тоже попала под санкции. Ее членство во Всемирной федерации бирж приостановлено.

Касается ли эта проблема СПБ биржи? В основном нет: она проводит свои расчеты через депозитарий «Бэст Эффортс Банк», а его европейские клиринговые компании не блокируют. Тем не менее, глава СПб биржи Роман Горюнов все-таки отмечает, что имеются трудности с взаимодействием с международным депозитарием Euroclear и европейскими банками. По его словам, сейчас возможности операций на счетах в Euroclear российских компаний ограничены. И когда вы что-то продаете, эти бумаги нужно перевести в другие депозитарии. Но такие транзакции сейчас временно не проводятся до разъяснения механизма, как эти счета должны работать. Есть надежда, что в ближайшее время наступит ясность, но пока неопределенность. Поэтому транзакции не проходят по выводу бумаг из Euroclear в другие международные депозитарии.

Как работает Мосбиржа?

А теперь, друзья, давайте посмотрим, как сегодня функционирует Мосбиржа.

Акции

Начнем с акций. Вчера, во вторник, с 9:50 до 13:50 к торгам в режиме основных торгов были допущены все российские акции и иностранные ценные бумаги, входящие в Индекс Мосбиржи. Это, конечно, очень важное и долгожданное событие для инвесторов. Кроме того, c 9:50 до 19:00 велись торги в режиме переговорных сделок. Он доступен только для профессиональных участников рынка — брокеров, дилеров, доверительных управляющих, депозитариев и так далее.

К торгам допустили акции 22 российских компаний с первичным листингом на иностранных площадках. И это уже кажется огромным прорывом в отношениях с иностранными депозитариями. Вот список этих бумаг (рис. 2).

Рис. 2. Список бумаг с первичным листингом на иностранных площадках.

Инвесторам надолго запомнится открытие торгов акциями Вконтакте. На открытии они прибавили 20%, вследствие чего торги сразу перешли в режим дискретного аукциона. Такой инструмент был впервые использован в 2013 году. Этот режим запускается как раз в тех случаях, когда падение или рост акции в течение дня превышает 20%. Разница в том, что на дискретном аукционе проводится сбор лимитных заявок — тех, в которых нужно выставлять цену. Затем, на основании всех поданных заявок, определяется рыночная цена акции на открытии. И даже после этого рост продолжился и превысил 70%. Вот так выглядит график акций ВК (рис. 3).  

Рис. 3. Курс акций ВК. Источник: TradingView

Облигации

В данный момент свободно торгуются все облигации российских эмитентов — ОФЗ, муниципальные, корпоративные. В понедельник доходности корпоративных облигаций сильно корректировались, приблизившись к отметке в 40% годовых. RUGROWTR, индекс облигаций Сектора роста, снизился на 13%. Этот график выглядит вот так (рис. 4).

Рис. 4. Индекс Мосбиржи облигаций сектора роста. Источник: TradingView

По-прежнему нет основных торгов по еврооблигациям — как по суверенным, так и по корпоративным. Они доступны на Мосбирже только в режиме переговорных сделок. То есть, лишь между профессиональными участниками. 

При этом фактически все еврооблигации российских компаний торгуются именно на Мосбирже. А купонные платежи по ним идут сейчас по сложной цепочке. Она выглядит так. Эмитент отправляет банку-корреспонденту деньги. Банк перечисляет сумму платежному агенту, который непосредственно распределяет деньги между инвесторами. К резидентам РФ купонные платежи идут сначала в Еuroclear, а уже затем от него в НРД. Но так как Euroclear заблокировал счета НРД, то выходит парадоксальная ситуация: эмитент платеж отправляет, но до резидентов России он не доходит. 

Фонды

После долгой паузы наконец открылись и паи БПИФов. С 9:50 до 13:50 паи фондов на акции российских компаний доступны в режиме основных торгов. С  c 9:50 до 19:00 — в режиме переговорных сделок. Вот такие паи, например, можно купить (рис. 5).

Рис. 5. ПАИ БПИФ.

Также открыты торги паями фондов на облигации, инструменты денежного рынка и драгметаллы. Они идут с 9:50 до 18:50 в режиме основных торгов. Список этих паев вы тоже видите на экране (рис. 6).

Рис. 6. Пам фондов на облигации, инструменты денежного рынка и драгметаллы.

Что с ETF?

Многих волнует судьба фондов от Finex, но торги по ETF пока не восстановлены. Проблем сразу несколько.

Во-первых, иностранная прописка в недружественной стране — Ирландии. Второе — нарушен поток денег и бумаг из-за санкций. В частности, поток бумаг в НРД блокируют санкции Euroclear и Clearstream. А также имеются ограничения на вывод капитала со стороны российских властей.

Но, учитывая количество российских инвесторов, застрявших в различных ЕТФ от Финекс, стороны должны как-то договориться, чтобы их «выпустить». Вот только пока непонятно, по какой цене и будут ли дальше эти фонды торговаться на нашем рынке.

Срочный рынок

На срочном рынке доступны валютные и товарные инструменты, контракты на SPDR S&P 500 ETF Trust и индекс недвижимости ДомКлик. А также фьючерсы на корзину ОФЗ и на индекс гособлигаций RGBI, фондовые, индексные и процентные контракты.

Валюты

Торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов проходят с 10:00 до 19:00. При этом все еще действует комиссия 12% на биржевую покупку доллара, евро и британского фунта. Для других валют таких ограничений нет. Однако могут быть проблемы с выводом средств с брокерского счета на банковский и снятием наличных. 

Об этом мы подробно писали в постах телеграм-каналов. Ссылки оставим в описании.

Как работает СПБ Биржа?

Теперь перейдем к СПБ Бирже. Это главная торговая площадка иностранными акциями в России. На фоне всех событий интересно то, что она практически не переставала работать. В режиме основных торгов с 14:30 начинаются торги ценными бумагами 50 международных компаний. Некоторые из них вы видите на экране, а полный список представлен на сайте биржи (рис. 7).

Рис. 7. Список ценных бумаг, торгуемых на СПб бирже. Ссылка на рисунок: spbexchange.ru

А с 16:00 по Москве в режиме основных торгов становятся доступны еще более 1600 акций.

Но при этом и на СПб бирже есть ограничения. В частности, не проводятся торги еврооблигациями. Хотя и до приостановки торгов еврооблигации не торговались на СПБ Бирже. А также нет торгов ценными бумагами с расчетами в евро и по бумагами компаний из стран СНГ (например Казахстан).

Таким образом, СПБ Биржа проводит операции по бумагам с листингом на американских торговых площадках без ограничений. А вот по европейским акциями ограничения есть из-за санкций, в первую очередь под них попали транзакции со стороны европейских банков и Euroclear. 

Как я уже говорила, открытым остается вопрос с дивидендами, которые инвесторы в американские акции перестали получать с началом всех санкционных передряг. Однако в понедельник многие все же получили дивиденды по бумагам Citi. Это может стать первой ласточкой для начала выплат по всем эмитентом. Поэтому давайте верить в хорошее.

Могут ли инвесторы работать?

Друзья, мы поговорили с вами о том, как сегодня работают биржи. Как видим, большинство функций уже открыто, поэтому инвестор может снова начинать работать.

Есть ли уже доступ к торгам вашими ценными бумагами? Успели ли вы совершить какие-то сделки после открытия бирж? Не было ли проблем с покупкой или продажей? Делитесь своим опытом и мыслями, чего ждать дальше!

Оцените материал: