Помните, мы разбирали прошлый выпуск GloraX с купоном под 30%? Такой уровень сложно забыть — и не только из-за цифр: выпуск оказался хитом и сейчас торгуется значительно выше номинала.
Теперь девелопер выходит с новым, пятым выпуском. Купон пониже — до 25,5%, но всё ещё очень бодро. А заодно компания провела День инвестора и рассказала о планах. Давайте разберёмся, стоит ли брать «добавку».
Параметры выпуска GloraX-001P-04
- купон — до 25,5% годовых, ежемесячно;
- рейтинг — BBB- (АКРА, «позитивный» прогноз);
- объём — от 1 млрд рублей;
- срок — 3 года;
- доступен всем инвесторам;
- сбор заявок — 4 апреля.
Что за компания?
GloraX — частный девелопер, который не просто строит дома, а работает с «чистых участков»: выкупает землю, сам делает проект, согласует всё с властями и только потом выходит в продажу. Это называется мастер-девелопмент — сложнее, но даёт большую маржу.
Компания активно растёт и выходит в регионы: сейчас работает в 10 городах, и на этом не останавливается. За прошлый год она удвоила географию, купила 12 новых участков и начала новые проекты.
Вместо скучных сводок GloraX просто сказала: наша цель — стать первым федеральным мастер-девелопером, который одинаково уверенно работает и в Петербурге, и в Омске.
А что с финансами?
На Дне инвестора компания показала предварительные итоги:
- выручка за 2024 — 30 млрд руб. (рост в 2 раза);
- EBITDA — 9 млрд руб., рентабельность около 30%;
- чистый долг / EBITDA — около 3х.
Планы на 2025 амбициозны
- выручка — 45 млрд;
- EBITDA — 13,5 млрд;
- запуск новых проектов в ещё 4 городах;
- до 1 млн кв. м в стройке.
Что думаем мы?
Это уже пятый выпуск Глоракса, и по всем предыдущим компания исправно платит. Последний торгуется на 6% выше номинала.
Да, у GloraX не самый лёгкий долг, и сектор жилья сейчас под давлением. Но компания прозрачна, регулярно раскрывает планы, проводит Дни инвестора и старается показать себя рынку. А это редкость среди ВДО-эмитентов.
Поэтому, если вы в поиске рискованного, но интересного инструмента в портфель — GloraX можно осторожно рассмотреть. Главное, как всегда: не на всю котлету.
Но еще раз напоминаем, что сектор ВДО сейчас особенно рискован. Почему? Об этом мы делали аж два поста: 1 и 2.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
