Производитель удобрений ФосАгро #PHOR опубликовал отчет за 2024 год и объявил финальные дивиденды. Но есть нюанс: финансовые показатели явно не те, чтобы акционерам заплатили много:
выручка подросла всего на 15%;
прибыль осталась на прошлогоднем уровне;
операционная рентабельность снизилась;
EBITDA упала на 3%;
свободный денежный поток рухнул почти на 60%, а в 4-м квартале вообще ушел в минус;
долговая нагрузка резко выросла на 47%;
показатель Чистый долг/EBITDA = 1,84x (в 2023 было 1,2x).
В итоге дадут до 117 руб. на акцию. Итоговая доходность за год – около 6%.
Однако решение еще надо утвердить, размер выплат может измениться.
Вообще раздача дивов сейчас – сомнительная идея при растущем долге и слабом рынке. Мало того:
цены на удобрения далеки от пиков;
высокие ставки делают обслуживание долга все дороже.
Мы считаем, в такой ситуации логичнее было бы направить деньги на баланс, а не раздавать их акционерам.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
