Вчера крупный угле- и металлодобытчик поделился операционными результатами за 1 квартал 2024 года. Акции на радостях подскочили на 5%. И это несмотря на то, что совет директоров рекомендовал не выплачивать ничего за 2023 год.
Чему тогда радуемся?
Результаты неплохие, несмотря на логистические ограничения:
• продажи угля по сравнению с прошлым кварталом выросли на 8%;
• стали – на 3%.
Однако выручка в прошлом году упала на 6%, EBITDA на 33%, операционная рентабельность на 6%. А все потому, что Китай, наращивая собственное производство угля, решил вернуть пошлины на импорт. В итоге ввоз угля в КНР из России сократился на 22%, да и в Индию он тоже упал.
Чего ждать дальше?
Скорее всего, цены еще будут падать – а они и так на трехлетних минимумах. Поставки российского угля из некоторых портов сейчас убыточны либо балансируют на грани рентабельности.
Российские власти помогают как могут: 1 мая по 31 августа они отменили хотя бы экспортные пошлины. Правда, другой рукой тут же повысили НДПИ.
Позитив в акциях Мечела нам кажется преждевременным
Ни спрос, ни цена не поддерживают сейчас компанию, которая тем временем продолжает наращивать долги – а они уже сейчас втрое выше годовой операционной прибыли.
А поскольку еще и дивов не дадут, то в ближайшее время ловить в Мечеле точно нечего.
Хотите достичь финансовой свободы? Подписывайтесь на наш канал, там мы каждый день рассказываем о самом главном.
