Медси — “любимая дочка” АФК “Система” — на низком старте: уже в следующем году она хочет разместить облигации. А проспект эмиссии должен быть опубликован в этом декабре. Кредитный рейтинг уже имеется — ruA+ от Эксперт РА, прогноз “стабильный”.
Что мы знаем о Медси?
Компания включает в себя более 130 клиник, и их число быстро растет: 40 новых объектов только за этот год. В основном они расположены в Москве и области.
Клиники — это еще не все, при них размещены собственные аптеки и лаборатории SmartLab. Кстати, аптечное направление за этот год выросло на 60%. А вот лабораторное просело — еще бы, столько исследований, как во время пика пандемии, уже никто не делает.
Кроме того, у Медси собственная цифровая платформа SmartMed.
А лечат-то что?
У компании широкий спектр услуг и целых 40 направлений — от гинекологии до роботической и реконструктивной хирургии. Особенно она гордится направлением ЭКО: 50% успешных беременностей.
(!) Если вы вдруг случайно отрежете себе пальцы, то везите их в Медси — там смогут пришить как надо. По крайней мере, так сказали на презентации для инвесторов, которую посетило InvestFuture.
В основном клиника ориентирована на людей с небольшими и средними доходами.
Что с финансами?
Данные за 2022 год:
-
выручка — ₽35,3 млрд;
-
OIBDA — ₽6 млрд;
-
OIBDA margin — 17%;
-
чистый долг/OIBDA — 1x;
-
OIBDA/процентные платежи — 4,5х.
А санкции не мешают?
Медси использует оборудование от американских, японских и голландских производителей. По заявлениям компании, пока проблем с импортом оборудования, а также лекарств и реагентов, нет. Но логистика поставок изменилась.
Какие планы на 2023 год?
-
позитивный сценарий — масштабный выпуск бондов с целью расширения бизнеса в регионах и СНГ;
-
негативный — выпуск бондов для рефинансирования части банковских кредитов, единичные сделки M&A (если кому-то из конкурентов вдруг поплохеет, и его можно будет “проглотить”).
Кстати, Медси в начале года собиралась даже на IPO, но передумала: сначала она хочет немного “подрасти”.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
InvestFuture.ru
