Российский рынок на минимумах с марта 2023 года. Перспективы роста
Российский рынок штурмом берёт минимумы с марта 2023 года. Стоит ли над этим плакать? Отчасти, конечно, история грустная. Но важнее понять, почему рынок оказался здесь и что теперь делать инвестору
Геополитическое влияние и санкции
Первая причина — геополитика. Переговорный трек между Россией и Западом практически ушёл на задний план. Сейчас нет смысла говорить о скором потеплении отношений.
Более того, инвесторы вновь обсуждают очередные санкции против России, включая те самые «сокрушительные» ограничения, которые продвигались в США (введение пошлин в 500% для покупателей российской нефти). Естественно, такой фон заставляет рынок нервничать.
Экономическое давление и реакция ЦБ
Дополнительное давление создают новости о ремонтах НПЗ и напряжённости на рынке топлива. Причём риски, связанные с моторным топливом, отдельно отметил и Банк России.
В пятницу инвесторы ждали снижения ключевой ставки как минимум на 50 базисных пунктов, а некоторые рассчитывали даже на более широкий шаг. Но ЦБ снизил её лишь на 25 пунктов и дал понять, что дальше будет действовать крайне осторожно. Подробнее о решении регулятора мы писали здесь.
Высокая инфляция заставляет инвесторов ещё больше убеждаться, что период жёсткой денежно-кредитной политики в самом разгаре. В среду Росстат опубликовал данные, по которым цены за неделю выросли на 0,25%, против 0,15% неделей ранее. Годовая инфляция, по данным Минэка, выросла до 5,82%.
Снижение цен на нефть. Баррель марки Brent торгуется за 73 доллара. За месяц котировки снизились на 26%.
Анализ состояния отдельных компаний
Когда рынок падает целиком, важно отделять системные риски от состояния отдельных компаний. Например, «Сбер» по 300 рублей уже выглядит интересно. Может ли он подешеветь ещё сильнее? Конечно. На российском рынке вообще всегда может стать хуже, даже когда кажется, что хуже уже некуда. Но вопрос в другом: действительно ли фундаментальное положение «Сбера» ухудшилось настолько, насколько обвалилась цена его акций?
Экономические риски растут, стоимость денег остаётся высокой, а ликвидности на рынке мало. Но крупнейший банк страны от этого не перестал быть прибыльным и системно значимым бизнесом.
Поэтому лично я воспринимаю происходящее как распродажу и пробует постепенно заходить в упавшие качественные компании. Не на всю котлету и не с ожиданием, что уже завтра рынок развернётся и полетит брать новые высоты. Текущая переоценка российского рынка в целом объяснима, но сегодняшнее движение вниз выглядит чрезмерным, — считает автор статьи Евгений Попов, шеф-редактор InvestFuture.
Перспективы улучшения ситуации
Когда станет лучше? Тогда, когда на рынок вернётся ликвидность. Она может прийти вместе с устойчивым снижением ставок, ускорением экономики, мерами стимулирования или геополитической разрядкой и ослаблением санкционного давления. Пока ни один из этих факторов полноценно не работает.
Но именно в такие моменты, когда покупать страшно почти всем, на рынке и начинают появляться действительно интересные цены.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!