ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

Валютная организация, созданная в 1979 г. и включающая в себя валюты стран-членов Европейского Союза.

система соглашений стран – участниц Европейского экономического сообщества, направленная на создание зоны стабильных валютных курсов.

принятая рядом стран, входящих в экономическое сообщество, форма организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. Действует с 1979 г.

действует с марта 1979 г. совокупность методов и инструментов валютного регулирования, используемых центральными банками стран ЕЭС, для обеспечения валютной стабильности и ограничения роли доллара США в международных (и особенно взаимных) расчетах стран–участниц ЮС. ЕВС включает 3 важных принципа: 1) обязательства стран по взаимному согласованию и поддержанию рыночных колебаний валютных курсов; 2) кредитная помощь правительствам для поддержания валютного курса за счет средств специального европейского фонда валютного сотрудничества (ЕФВС); 3) создание полноценной коллективной европейской расчетной едини; ЭКЮ.

European Monetary System) – образована в марте 1979 и представляла собой попытку создания зоны стабильных валютных курсов в рамках Европейского сообщества (ЕС) для своих членов, старающихся ограничить колебания своих валютных курсов коридором в ±2,25 % от согласованного среднего курса. Одной из целей Е. в. с. было введение новой международной валюты – европейской валютной единицы – ЭКЮ, состоящей из средневзвешенных долей валют стран – членов ЕС и равной по стоимости расчетной единице Европейского платежного союза. Е. в. с. явилась этапом в создании полного валютного союза в рамках ЕС с единой европейской валютой евро.

(ЕВС) (European Monetary System, EMS) Европейская организация, образованная в 1979 г. для координации кредитно-денежной политики и валютных курсов в Европе. Ее основная практическая деятельность заключалась в управлении курсовым механизмом (Exchange Rate Mechanism (ERM); другим направлением являлось обсуждение возможности продвижения к формированию Европейского валютного союза (ЕВС) (European Monetary Union (EMU), который предполагает более тесную координацию кредитно-денежных политик стран-членов в рамках Европейской системы центральных банков и в конечном счете введение общеевропейской валюты и учреждение Европейского центрального банка (European Central Bank (ЕСВ), наделенного контрольными функциями.

(European Monetary System, EMS) Система стабилизации валютных курсов, в которой участвуют государства – члены Европейского Сообщества (European Community). Она состоит из двух элементов: Механизма валютных курсов (МВК) (Exchange Rate Mechanism (ERM), в рамках которого страны-члены обязуются поддерживать стоимость своих валют в согласованных узких пределах, и механизма выравнивания платежных балансов (balance of payments support mechanism), действующего через Европейский фонд валютного сотрудничества (European Monetary Cooperation Fund). Считается, что МВК помог поддержанию стабильности обменных курсов и содействовал координации макроэкономической политики. В его рамках устанавливается стоимость каждой валюты в экю и определяется сетка взаимных паритетов валют – обменные курсы в экю каждой пары валют (parity grid). Если рыночные курсы отклоняются от этих взаимных паритетов более чем на допустимый показатель (в настоящее время 2,25%), соответствующие правительства должны принять меры для устранения этих отклонений. Некоторые из них, включая Великобританию, которая пока не присоединилась к МВК (но должна это сделать после выполнения ряда условий), считают, что он накладывает слишком большие ограничения на национальную денежно-кредитную политику. Противоречива и сама конечная цель МВК. Одни считают, что МВК должен содействовать сотрудничеству в денежно-кредитной области; для других он является первым шагом к общеевропейской валюте и общеевропейскому центральному банку См. также: Европейская валютная единица (European Currency Unit).

ЕВС (англ. European Monetary System, EMS) – форма организации валютных отношений стран Европейского экономического сообщества («Общего рынка»); создана в марте 1979 с целью формирования Европейского экономического и валютного союза и укрепления международных позиций стран Западной Европы. Особенности западноевроп. интеграц. комплекса определили структурные принципы Е.в.с. и ее отличия от соврем. мировой валютной системы: Е.в.с. базировалась на стандарте ЭКЮ – европейской валютной единицы, с 1 янв. 1999 – на евро. В валютной корзине ЭКЮ в составе 12 валют лидировала марка ФРГ; в отличие от юридич. демонетизации золота в Ямайской валютной системе (1976–78) в Е.в.с. золото частично используется как реальные резервные активы. Оно было включено в механизм эмиссии ЭКЮ; режим валютных курсов основан на совместном «плавании» валют в режиме «европейской валютной змеи» в пределах ±15% центрального курса (±2,25% до авг. 1993); для осуществления межгосударственного валютного регулирования создан Европейский фонд валютного сотрудничества (1979–94), затем Европейский валютный институт (1994–98) и Европейский центральный банк (с 1 июня 1998). Е.в.с. более стабильна, чем Ямайская валютная система, хотя периодически также испытывает кризисные потрясения. Это обусловлено рядом причин. Среди них: поступат. развитие западноевроп. интеграции; преодоление национализма; применение принципа консенсуса (согласия) для преодоления противоречий; делегирование части суверенных прав наднац. органам; ориентация на конкретные программы и поэтапное движение к цели; разработка механизма принятия и выполнения решений и др. Важной вехой в развитии Е.в.с. явился Маастрихтский договор (вступил в силу с 1 нояб. 1993) о поэтапном создании Европейского экономического, валютного и политического союза с единой европейской валютой – евро (введен с 1 янв. 1999, вошел в обращение с 1 янв. 2002) с целью изменения расстановки сил во всемирном хозяйстве между США, Японией и «новой Европой»

EUROPEAN MONETARY SYSTEM

Вступившее в силу в марте 1979 г. соглашение об экон. и валютном сотрудничестве между гос-вами - членами Европейского экон. сообщества было первым шагом к образованию Европейской валютной системы (ЕВС). Его основной и важнейшей особенностью является режим валютных курсов, предназначенный для стабилизации курсов валют гос-в-участников в определенных пределах. Данное соглашение является последним из принятых в течение нескольких лет документов по вопросам валютной политики Европейского Сообщества (ЕС). ЕВС официально начала функционировать 13 марта 1979 г. В число ее гос-в - участников ЕВС входилиБельгияДанияФранцияФедеративная Республика ГерманияГрецияИрландияИталияЛюксембургНидерландыСоединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии.(Соединенное Королевство является членом ЕВС, однако не принимает участия в его соглашениях о валютной интервенции.)Цель соглашения о ЕВС состояла в стимулировании `более тесного валютного сотрудничества, направляемого на создание зоны валютной стабильности в Европе`.Основным положением соглашения является требование проведения валютной интервенции каждым гос-вом - членом ЕВС с целью ограничения колебаний валютных курсов путем создания ЭКЮ (европейской валютной единицы - `корзины` всех десяти (ныне - двенадцати. - Прим. науч. ред.) валют ЕС) в качестве основы системы и путем расширения возможностей предоставления кредитов в ЕС.Страны-члены обязаны осуществлять интервенцию на валютных рынках в целях ограничения колебаний курсов в пределах 2,25% паритета двух валют. Странам-участницам, курсы валют к-рых являлись плавающими по отношению к курсам валют др. стран-участниц, было разрешено поддерживать колебания в пределах до 6% паритета. Этим правом решила воспользоваться Италия.Существует также положение, обязывающее страну-участницу принимать меры в случае, если отклонение курса ее валюты от центрального курса превысит установленный (единый) процент; процент определяется для каждой страны отдельно, с учетом веса ее валюты в `корзине`.Для обеспечения интервенции выдавались очень краткосрочные кредиты в неограниченных объемах в дальнейшем в той же форме, как и при первоначальном соглашении об ограничении взаимных валютных колебаний (т. н. `валютная змея`), за исключением того, что данный кредит мог быть предоставлен на более длительный срок, чем раньше. Первоначально эмитентом ЭКЮ был Европейский фонд валютного сотрудничества, сосредоточивший депозиты в размере 20% золотых и долларовых резервов стран-участниц. Предполагалось использование ЭКЮ для погашения задолженности по кредитам, использованным для осуществления интервенции в соответствии с согласованными правилами. Источники краткосрочного и среднесрочного кредитования ЕС были значительно расширены, а в настоящее ва в настоящее время средства по программе краткосрочного кредитования можно получить на более длительный срок. Предполагается, что в конце концов все источники кредитования ЕВС будут сосредоточены в Европейском валютном фонде (к-рый не следует путать с существовавшим в свое время Европейским фондом в рамках ЕВРОПЕЙСКОГО ВАЛЮТНОГО СОГЛАШЕНИЯ).ЕВС способствует не только укреплению интеграции ЕС; ее основной целью является укрепление международной фин. стабильности. Гос-ва - участники Общего европейского рынка, особенно небольшие страны с открытой экономикой, заявили: соглашение о стабильных валютных курсах содействовало развитию их нац. экон. политики и укрепило их внешние связи. Эти страны, к-рые прежде допускали плавающий курс своих валют, а в настоящее время присоединяются к соглашению, в прошлом проводили политику, отличную от политики `валютной змеи`. Гос-ва-участники предполагают, что упрочившаяся стабильность валютных курсов, достигнутая с помощью более согласованной политики интервенции, облегчит гармонизацию фин. политики.По мнению МВФ, в свете данных инициатив встает вопрос: каковы будут требования к системе, в к-рой колебания валютных курсов уменьшены, а имевшие место изменения курсов в большей степени соответствовали долгосрочным тенденциям. Для такой системы потребуются упорядоченные экон. и фин. условия деятельности в гос-вах - участниках соглашения. Среди пр. условий это и более точное приближение к разумной стабильности цен, и твердое обязательство правительств данных стран в дальнейшем избегать нестабильности. В подобном экон. климате ожидания могут оказывать скорее стабилизирующее влияние, нежели дестабилизирующее. По мнению МВФ, `мир все еще далек от подобной системы, однако более глубокое понимание того, что инфляция не только ведет к нестабильности, но в более долгосрочной перспективе оказывает негативное воздействие на экон. рост и занятость, является первым важным шагом на пути к созданию более стабильной международной валютной системы`.В июне 1985 г. Совет Европы, состоящий из глав гос-в и правительств стран ЕС, предложил ряд реформ, в т. ч. конкретный график постепенной либерализации движения капитала в пределах ЕС, в целях дальнейшей конвергенции экон. политики в рамках ЕВС. В соответствии с данным предложением к 1992 г. должны были быть отменены все ограничения по движению капиталов.См. ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ.