производный

Сокращение от derivative instrument (производный инструмент) - контракт, чья стоимость базируется на цене лежащего в его основе финансового инструмента, величине индекса или стоимости каких-либо других инвестиционных инструментов. Например, обычный опцион (option) является производным инструментом, поскольку его стоимость изменяется в соответствии с характеристиками лежащих в его основе акций. Более сложным примером может служить опцион на основе фьючерсного контракта (futures contract), где стоимость опциона изменяется вместе со стоимостью фьючерса, которая, в свою очередь, изменяется вместе со стоимостью лежащих в его основе товаров или ценных бумаг. Производные ценные бумаги базируются на ценах активов, процентных ставках, динамике обменных курсов валют, различных отечественных и иностранных индексах. Производные финансовые инструменты дают возможность создать "финансовый рычаг" (leverage), повысить прибыль искушенных инвесторов от сделок и помочь им при хеджировании (hedging) портфелей. В конце 80-х годов они приобрели дурную славу из-за проблем, возникших при торговле ценными бумагами на основе компьютерных программ (program trading); в 90-х годах многие взаимные инвестиционные фонды, муниципалитеты, корпорации и крупные банки потерпели крупные убытки из-за неблагоприятных изменений процентных ставок, что также неблагоприятно повлияло и на стоимость производных финансовых инструментов.