«8% — тоже красивая цифра» — Костин предложил сменить инфляционный таргет
На финансовом конгрессе Банка России глава ВТБ Андрей Костин допустил возможность изменения цели по инфляции, обозначив 8% в качестве потенциально нового ориентира. По его словам, в текущих условиях жёсткой денежно-кредитной политики целевой уровень в 4% может быть чрезмерно сдерживающим для экономического роста.
Инфляция как следствие военных расходов
Костин отметил, что публичные обсуждения редко касаются реальных причин инфляции. «Мы всегда робки, когда говорим о причинах. Благо нам помогает президент. Он сказал, что военные действия — одна из причин инфляции», — заявил банкир. Таким образом, санкционное давление и военные расходы, по его мнению, объективно формируют новое ценовое равновесие.
Основной кредит — на долги, не на развитие
ЦБ, по словам Костина, ведёт «абсолютно правильную политику», однако её эффект неоднозначен. Первая реакция на снижение ставки — это не рост кредитования, а сокращение портфелей. Основная доля сейчас приходится не на инвестиции, а на погашение долгов, пояснил он. Это означает, что политика высокой ключевой ставки не стимулирует рост, а лишь охлаждает активность.
«Нам нужен новый баланс»
Главным тезисом выступления Костина стало предложение переосмыслить целевой уровень инфляции. «Можно сделать в текущих условиях другое таргетирование. 8 — тоже красивая цифра, как мне кажется», — заявил он.
Это заявление ставит под сомнение эффективность жёсткого ориентира в 4% при текущей макроэкономике, в которой промышленность испытывает перегрузки, рынок труда перегрет, а инвестиционные планы останавливаются.
Переохлаждение — новый риск
Костин также предупредил о возможных последствиях долгосрочного удержания высокой ставки: «Промышленность заваливается. Например, угольная отрасль. Давайте скажем честно: зачем нам столько угля производить?»
По его словам, важно «не передержать» ставку на высоком уровне, иначе вместо контроля над инфляцией экономика столкнётся с риском переохлаждения.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!