Банк России анализирует дефолты на рынке цифровых активов и новые подходы
Анализ дефолтов на рынке цифровых активов
Банк России активно изучает недавние случаи дефолтов на рынке цифровых финансовых активов (ЦФА) и рассматривает изменение подходов к раскрытию информации эмитентами. В рамках форума "Цифровые финансы: новая экономическая реальность" директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ Кирилл Пронин сообщил, что регулятор планирует внедрить процедуру урегулирования дефолтов.
Первые дефолты и их причины
Пронин отметил, что в 2025 году рынок цифровых активов столкнулся с первыми дефолтами, что стало значимым событием, учитывая отсутствие подобных случаев до этого момента. "Мы в этом году наконец-то увидели первые дефолты на рынке цифровых активов. Почему наконец-то? Потому что до 2025 года не было ни одного дефолта, но с учетом того, что цифровые активы формируются как рынок именно, к счастью или к сожалению, долговых инструментов, короткого долга, наверное, такие кейсы дефолтов должны были появиться", - заявил он. По словам Пронина, в некоторых ситуациях дефолты были вызваны кредитными рисками эмитентов, что является обычным для рынка долговых инструментов. В других случаях качественные эмитенты столкнулись с проблемами, связанными с судебными процессами и арестами на счета, что помешало им выполнить свои обязательства.
Необходимость пересмотра подходов
"О чем это говорит? О том, что мы как регулятор, участники рынка, должны, наверное, достаточно быстро переосмыслить подходы. Во-первых, к раскрытию информации эмитентами цифровых активов. Мы начали здесь определенные действия", - добавил он. Пронин подчеркнул, что также необходимо внедрить процедуру, связанную с урегулированием дефолтов. "Наверное, где-то в какой-то части мы должны использовать тот опыт, который есть на рынке классических облигаций, но реализуя его с учетом платформенной сути нашего рынка, используя платформу как активного участника этого процесса", - отметил он.
Платформенные решения для урегулирования дефолтов
По словам Пронина, необходимо использовать опыт традиционного рынка облигаций, адаптируя его к условиям цифровых активов. "Мы думаем, что можно по аналогии использовать те процедуры, которые есть на традиционном рынке облигаций - институт представителей владельцев облигаций. Но с учетом того, что у нас ЦФА обращаются на платформах, у этих платформ есть операторы, мы полагаем, что операторы могли бы дать некоторые платформенные решения для того, чтобы в рамках этих решений можно было бы обеспечить реализацию прав владельца ЦФА", - уточнил он. Пронин добавил, что речь идет о правах, связанных с предъявлением различных требований к должнику и проведением голосований в рамках реструктуризации. "На наш взгляд, платформу нужно использовать как инструмент для того, чтобы сделать удобный сервис при урегулировании убытков для инвесторов. Пока идея вокруг этого, но детали мы сейчас прорабатываем вместе с участниками рынка... Я думаю, что до конца года мы найдем тот механизм, который, будет устраивать и нас, и участников рынка, в будущем году будем предлагать изменения в законодательство", - заключил он.
Объем рынка цифровых активов
По прогнозам, объем эмиссии ЦФА в России к концу текущего года может превысить 1 триллион рублей. Эти данные были представлены в совместном исследовании консалтинговой компании "Яков и Партнёры" и Центрального университета, с которым ранее ознакомилось агентство.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!