Банк России снижает ключевую ставку до 14,5% на фоне инфляционных рисков
Банк России принял решение уменьшить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, установив ее на уровне 14,50% годовых. Это решение было ожидаемо аналитиками, которые единогласно предсказали такой шаг в консенсус-прогнозе. В пресс-релизе регулятора отмечается, что внутренний спрос приблизился к возможности расширения предложения, но устойчивый рост цен пока не демонстрирует снижения.
Перспективы инфляции и экономического роста
«Совет директоров Банка России 24 апреля 2026 года принял решение снизить ключевую на 50 б. п., до 14,50% годовых. Динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и, по оценке Банка России, остаются в диапазоне 4-5% в пересчете на год. Сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики», — сообщил регулятор.
Банк России подчеркнул, что на ближайших заседаниях будет оцениваться целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки. Это будет зависеть от замедления инфляции, изменения инфляционных ожиданий и оценки внешних и внутренних рисков. Базовый сценарий на 2026 год предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14-14,5% годовых, а в 2027 году — 8-10% годовых.
«По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5-5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели», — отмечает регулятор.
Текущая экономическая ситуация
На 20 апреля годовая инфляция в России составила 5,7%. Инфляционные ожидания с марта изменялись разнонаправленно. «Инфляционные ожидания населения снизились. Ценовые ожидания бизнеса существенно не изменились. Ожидания участников финансового рынка немного выросли. В целом ожидания будущей инфляции сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать ее устойчивому замедлению», — подчеркнул регулятор.
По оперативным данным, экономика России в I квартале 2026 года замедлилась из-за налоговых изменений, уменьшения рабочих дней и неблагоприятных погодных условий. Инвестиционная активность остается сдержанной, а потребительский спрос замедляется, несмотря на оживление в марте. Прогноз роста ВВП на 2026 год остался на уровне 0,5-1,5%.
Ситуация на рынке труда и кредитные условия
Снижается напряженность на рынке труда, хотя безработица остается на исторических минимумах. «Доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, сокращается и находится на минимальном значении с середины 2023 года. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026 году по сравнению с 2023-2025 годами», — отмечается в сообщении. Рост зарплат продолжает опережать производительность труда.
Денежно-кредитные условия смягчились, но остаются жесткими. Процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов, но кредитная активность остается сдержанной из-за высокого авансирования госрасходов. Сбережения домашних хозяйств остаются на высоком уровне.
«Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные риски связаны с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления на фоне геополитической напряженности. Дезинфляционные риски связаны с замедлением внутреннего спроса», — заключили в ЦБ.
Обновленный макропрогноз
Банк России обновил макропрогноз, сузив коридор прогноза средней ключевой ставки до конца 2026 года до 14-14,5%. В 2027 году ставка ожидается на уровне 8-10%, а на 2028 год прогноз остался на уровне 7,5-8,5%. Прогноз цены нефти для целей налогообложения в 2026 году был повышен с $45 до $65 за баррель. На 2027 год прогноз цены увеличен с $50 до $55, а на 2028 год остался на уровне $55.
Также изменен прогноз роста кредитования компаний банками до 7-11% в 2026 году и сузился коридор роста ипотечного кредитования до 6-10%. Прогноз роста кредитования населения изменен с 5-10% до 5-9%.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!