Что такое бета? Как она поможет в анализе акций?
Что такое бета и как она объясняет движение стоимости акций?
Бета показывает, насколько резко акция реагирует на движение рынка в целом. Бета = 1 — при росте индекса на 1% акция в среднем тоже растёт на 1%, так же и с падением. А при бете 1,5 бумага реагирует сильнее: индекс двигается на 1% — она на 1,5%.
По сути, бета — мера амплитуды и чувствительности акции.
Корреляция и бета
Начинается всё с корреляции. Она говорит, насколько согласованно бумага и индекс ходят в одну сторону:
+1 — «всегда вместе»,
0 — «связи нет»,
−1 — «всегда в противоход».
Но корреляция знает только направление. Бумага может идти строго за рынком и дёргаться при этом втрое сильнее — корреляция этого не покажет. Вот тут и нужна бета. Рассчитывается по формуле:
Бета = корреляция × (волатильность бумаги / волатильность индекса)
Сравнивать нужно доходности индекса и акции за какой-то период: на месячных данных обычно берут год-два, на дневных хватит и пары месяцев. Чем короче окно, тем шумнее выйдет бета.
Расчёт на примере «Северстали»
Разберём 12-месячный период — с августа 2025 по июль 2026 — и сравниваем с Индексом МосБиржи. Корреляция — 0,76. «Северсталь» гуляет в среднем на 8,0% в месяц, индекс — на 5,0%, то есть в 1,6 раза шире. Перемножаем: 0,76 × 1,6 = 1,22. Вот мы и получили бету.
Читается так: индекс ходит на 1% — «Северсталь» на 1,2%. Индекс на 10% — бумага на 12%. В обе стороны, и вниз тоже.
Что бета объясняет не полностью
Бета объясняет не всё. Насколько именно рынок отвечает за поведение бумаги, показывает коэффициент детерминации: возводим корреляцию в квадрат и получаем 0,76² = 0,58.
То есть, в нашем примере рынок объясняет лишь 58% колебаний бумаги, остальные 42% — её собственная история: отчёты, дивиденды, отраслевой цикл. Это нерыночный фактор, свой у каждой бумаги. И сама бета не константа: смените период расчёта — получите другое число.
Бета отвечает на вопрос «насколько потрясёт», а не «куда поедет».
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!