Бюджетный импульс может продлить жесткую политику Банка России
Бюджетный импульс и ставка
Расширение бюджетного импульса может потребовать дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику, чтобы вернуть инфляцию к цели, говорится в резюме обсуждения ключевой ставки Банка России.
"Более значительный бюджетный импульс. Траектория сокращения структурного первичного дефицита в среднесрочной перспективе пока не определена. В условиях более существенного расширения государственного спроса для возвращения инфляции к цели может потребоваться дольше сохранять жесткость денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить сдержанный рост кредитования и частного спроса", — говорится в резюме.
Дефицит бюджета
Более медленное, чем предусмотрено действующими бюджетными проектировками, сокращение структурного первичного дефицита означает больший бюджетный импульс и требует большей осторожности при дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики, отметили участники обсуждения ключевой ставки.
Расходы в первом полугодии исполнялись выше прошлогодней траектории и исторической нормы. Уточненную траекторию снижения структурного первичного дефицита до нулевого уровня к 2029 году правительство пока не определило.
Среднесрочные предпосылки
При подготовке среднесрочного прогноза и принятии решения участники обсуждения исходили из плавного сокращения структурного первичного дефицита: с 2% ВВП в 2026 году до 1% в 2027 году и 0,5% в 2028 году. Эти предпосылки уточнят после публикации новых бюджетных проектировок.
Среднесрочные параметры бюджета по-прежнему неизвестны. "В этих условиях нельзя уверенно говорить о большей возможности дополнительного снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях", — говорится в резюме.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!