Частные инвесткомпании рекордно перепродают активы сами себе
Крупнейшие частные инвестиционные группы всё чаще прибегают к внутренним сделкам. По итогам первого полугодия 2025 года объем перепродаж активов между фондами одного и того же управляющего достиг $41 млрд — это 19% всех продаж в сегменте и на 60% больше, чем годом ранее, говорится в отчёте Jefferies, на который ссылается Financial Times.
Сложности с выходом
Суть механизма — в использовании так называемых continuation funds. Управляющая компания продаёт активы из одного своего фонда в другой, чтобы зафиксировать прибыль или вернуть средства инвесторам. Такие схемы стали особенно популярны на фоне затянувшегося спада в сфере слияний и IPO: найти внешнего покупателя становится всё сложнее, а ликвидность — ограничена.
Среди использовавших «фонды продолжения» в 2025 году — Vista Equity Partners, New Mountain Capital и Inflexion, оформившие многомиллиардные внутренние сделки с собственными активами.
Рынок в стагнации
По данным Jefferies, общий объём продаж на вторичном рынке достиг $100 млрд — почти на 50% выше уровня первого полугодия 2024 года. Примерно половина объёма пришлась на выкуп долей фондами у партнеров с ограниченной ответственностью (limited partners), которые выходят из инвестиций досрочно.
FT отмечает, что частные инвестфонды накопили более $3 трлн непроданных активов, а доходность уже четвёртый год подряд не превышает половины ожидаемого уровня. Это усиливает давление со стороны инвесторов, рассчитывающих на регулярные выплаты.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!