Долговая спираль смерти. Мир уже на пути в неё?
Экономическая машина мира всё чаще буксует: долги растут быстрее, чем возможности их обслуживать. Центральные банки теряют контроль, инфляция становится хронической, а инвесторы ищут защиту. Что будет, если глобальная система окончательно войдёт в долговую спираль?
Мир всё быстрее движется к опасной точке, которую экономисты называют долговой спиралью. Инвесторы всё чаще предупреждают о наступлении «эпохи фискального доминирования», когда центральные банки теряют возможность проводить независимую политику и вынуждены обслуживать интересы государств с рекордными долгами.
Как работает механизм долговой спирали
Классическая логика гласит: чтобы сдержать инфляцию, нужно повышать ставки. Но в условиях, когда госдолг превышает 100% ВВП, этот инструмент начинает работать наоборот. Более высокие ставки увеличивают расходы бюджета на обслуживание долга, дефицит растёт, и в игру вступает печатный станок. В результате инфляция разгоняется, а Центробанк оказывается заложником фискальной политики;
Такое положение — прямой путь к долговой спирали. Сначала долг растёт из-за дефицитов и кризисных расходов. Затем рынки начинают требовать премию за риск, доходности по облигациям подскакивают. Обслуживание долга становится всё дороже, и правительство вынуждено занимать ещё больше, часто на всё более короткие сроки. Экономика замедляется из-за высоких займов и падения потребления, налоговые поступления падают, а долг продолжает увеличиваться. Замкнутый круг.
Исторические примеры и современная угроза
История знает такие примеры: Греция в начале 2010-х, Аргентина, Испания. Но сегодня под угрозой оказались крупнейшие экономики. США недавно приняли бюджетный закон, который увеличит дефицит на $3 трлн за десять лет. Минфин прогнозирует, что к 2050 году долг превысит 200% ВВП, а к концу века может взлететь до 500%. Чтобы удерживать выплаты, Казначейство уже делает ставку на короткие облигации — именно так начиналась греческая трагедия.
Есть ли у США преимущество?
Пока что у Америки есть главное преимущество — доллар остаётся мировой резервной валютой. Но геополитические сдвиги и рост альтернативных расчётов постепенно размывают этот статус.
Что ждёт мировую экономику
Мир вступает в эпоху, когда привычные механизмы перестают работать. Фискальное доминирование и долговая спираль означают годы хронической инфляции и поиска защитных активов. Для инвесторов это сигнал внимательно смотреть не на обещания политиков, а на реальные траектории долга и дефицита.
Дело в том, что для некоторых стран высокий уровень долга сам по себе не обязателен. Достаточно наличия сильных потребностей в разных секторах экономики, которые постоянно увеличивают нагрузку на бюджет через новые заимствования. В итоге это также приводит к фискальному доминированию и к будущей расплате.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!