Доллар дешевле 75 рублей: последствия для экономики и россиян
«Крепкий» рубль
15 апреля на бирже ICE курс доллара к рублю опустился ниже 75 рублей. В моменте американская валюта опускалась до 74,63 рублей. Позже котировки отскочили вверх. Тем не менее, курс доллара к рублю всё ещё остаётся непривычно низким.
Таким крепким рубль на внебиржевых торгах в последний раз был в июле 2025 года.
С начала года российская валюта укрепилась на 4,8%. В марте рубль успел «сходить» на вверх выше 86 рублей. Это случилось после объявления Минфина о планах изменить цену отсечения по бюджетному правилу. ПОсле в министерстве объявили, что возьмут паузу в решении до июля.
Россияне выигрывают, но надолго ли?
Первое последствие для россиян от крепкого рубля — снижение цены импортных товаров. поставщики тратят меньше рублей на закупку продукции за границей. Это касается электроники, одежды, автомобилей и прочих товаров.
Однако эффект не всегда проявляется мгновенно. Компании часто закупают товары заранее по более высокому курсу, а также учитывают логистику и наценки. Поэтому снижение цен будет растянутым по времени.
Также дефляция будет растянута частичной. Не стоит ожидать, что из-за укрепления рубля на X% импорт подорожает на те же X%. Даже в зарубежных товарах отчасти заложены рублёвые расходы: на оплату зарплаты сотрудникам, аренду коммерческих помещений, маркетинг и т.д. Они не будут снижаться из-за валютной разницы. Например, 3-d принтер в российском офлайн-магазине стоит 39,6 тысяч рублей, на популярной международной интернет-площадке — 21 тысячу. Разница в 18 тысяч — рублёвые расходы, которые не будут сокращаться из-за курсовой волатильности.
«Бесславное банкротство тысячи предприятий»
Крепкий рубль уже влияет на конкурентоспособность российских компаний — об этом прямо говорят представители бизнеса. Основатель компании «Эн+» и «Русал» Олег Дерипаска отмечал, что текущий курс негативно отражается на экономике:
«Завышение курса рубля уже привело к падению конкурентоспособности российской экономики. <...> Идет какой-то запредельно примитивный эксперимент, который бесславно закончится банкротством тысячи компаний и предприятий, вполне способных работать на благо нашей Богом избранной страны», — написал миллиардер в соцсетях.
Фактура здесь складывается из конкретной экономики компаний. Экспортёры продают продукцию за валюту, но основные расходы несут в рублях — зарплаты, налоги, электроэнергия, логистика. Например, в металлургии:
тонна стали на азиатских рынках продаётся за $500;
при курсе 90 руб./$ компания получает 45 тыс. руб.;
при курсе 75 руб./$ — уже 37,5 тыс. руб.
Минус 7,5 тыс. руб. с каждой тонны. При объёмах в миллионы тонн это превращается в миллиарды рублей недополученной выручки. Это условный пример, который лишь иллюстрирует принцип — та же логика действует во всех экспортных отраслях. При этом издержки не снижаются: зарплаты и тарифы внутри страны остаются прежними или растут. В результате падает маржа, а часть производств становится убыточной.
Дополнительное давление формируется внутри страны. Из-за крепкого рубля импорт дешевеет — техника, материалы, комплектующие. В итоге:
российские товары проигрывают по цене;
спрос смещается в сторону импорта;
выручка компаний снижается даже для внутреннего рынка.
Таким образом, бизнес получает двойной удар: падение доходов от экспорта и снижение продаж внутри страны. Если такая ситуация будет сохраняется длительное время, компании начинают сокращать инвестиции, откладывать проекты и оптимизировать расходы. Следующий шаг — пересмотр численности персонала. Последний шаг — закрытие предприятия.
«Равновесный» курс рубля
Текущий курс 75 рублей за доллар в краткосрочной перспективе выгоден потребителям, но создает риски для бизнеса и экономики в целом.
В апреле 2025 года глава «Сбера» Герман Греф назвал «равновесным» курсом 90-95 рублей за доллар. Олег Дерипаска в марте 2025 года призвал ослабить российскую валюту до 105 рублей за доллар.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!