Доллар влияет на дивиденды Сургутнефтегаза: перспективы и риски
Сургутнефтегаз держит на депозитах около 5,5 трлн рублей, 70% из которых в долларах и юанях. Это позволяет компании получать значительные проценты, но её прибыль и дивиденды зависят от курса рубля. В 2025 году из-за укрепления рубля компания понесла убытки, что может повлиять на дивиденды. Однако при девальвации рубля в 2026 году ожидаются рекордные выплаты. Дивиденды зависят от курса доллара, цен на нефть и объёмов поставок.
Сургутнефтегаз — одна из самых необычных компаний на российском рынке. Она держит на депозитах около 5,5 трлн рублей, 70% из которых номинированы в долларах и юанях. Для сравнения, вся Роснефть оценивается в 4,1 трлн рублей. Благодаря этой кубышке Сургут ежегодно получает огромные проценты, а его прибыль и дивиденды в основном зависят от курса рубля.
Риски и перспективы выплаты дивидендов
В первом полугодии 2025 года компания получила убыток в размере 452 млрд руб. из-за резкого укрепления рубля. В результате она впервые за 12 лет рискует закрыть год с убытком. В этом случае дивиденд за 2025 год может составить около 1 руб. на привилегированную акцию. Но если в 2026 году будет девальвация рубля, в следующем году Сургут может выплатить рекордные дивиденды.
Потенциальные выплаты при изменении курса рубля
Операционно Сургутнефтегаз зарабатывает около 5-7 рублей на преф. Такие дивиденды мы получим, если в конце 2026 года доллар закроется на той же отметке, что и в 2025 — 78 рублей. По грубым подсчетам, при росте доллара на 1 рубль дивиденд Сургута растет на 0,33 руб. Таким образом, если доллар в конце 2026 года будет стоить 78 рублей, в 2027 году Сургут заплатит около 6 рублей на преф, что равняется около 13,6% дивдоходности к текущим ценам.
80 руб./долл. – 6,7 руб. на преф (15,2% дивдоходность);
90 руб./долл. — 10 руб. на преф (22,6% дивдоходность);
100 руб./долл. — 13,3 руб. на преф (30,1% дивдоходность).
Факторы, влияющие на дивиденды
Сразу отметим, что это примерные подсчеты, и конечный дивиденд будет зависеть от нескольких факторов:
цены на нефть;
объемов поставок нефти;
суммы депозитов на счетах на конец 2026 года.
Если же рубль продолжит укрепляться, компания вновь может получить убыток. Если доллар закроет 2026 год на отметке 70 руб. и ниже, Сургут может заплатить около 1 рубля на привилегированную акцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!