Экономика остывает: Насколько глубокой будет рецессия в России?
О рецессии заговорили даже те, кто привык всё отрицать. Вопрос теперь не в том, "будет или нет", а в том, когда именно — в марте или апреле. Центробанк фиксирует остановку денежных потоков, прибыли компаний тают, а инвестиции замерли в ожидании. Но цикл есть цикл: за охлаждением всегда следует рост. Разбираемся, где сейчас дно и какие акции не страшно держать даже в шторм.
Ведущие экономисты страны больше не гадают, будет ли спад, — они спорят лишь о датах. Павел Смелов из Центра стратегических разработок в интервью РБК обозначил временные рамки: первый либо второй квартал. С учетом того, что от первого осталось полтора месяца, речь идет о самой ближайшей перспективе.
Его коллеги из ЦМАКПа (Центра макроэкономического анализа) настроены еще прямолинейнее. Замглавы Дмитрий Белоусов констатирует: стагнация уже наступила. Темпы роста замедлились, прибыли компаний падают, а инфляция никуда не делась. Главный триггер — остановка инвестиций. Рентабельность бизнеса во многих отраслях опустилась ниже кредитных ставок, а значит, вкладываться в развитие просто невыгодно. Предприятия живут на старых запасах, но они заканчиваются.
Сигналы ЦБ: почему регулятор бьет тревогу
Центробанк в январе зафиксировал резкое снижение рублевых денежных потоков. Это объективный показатель: экономика реально охлаждается. Тот небольшой всплеск, который мы видели в конце прошлого года, эксперты объясняют исключительно ажиотажем. Люди бросились покупать машины до повышения утильсбора, квартиры — до сворачивания льготной ипотеки, технику — до роста НДС.
Как только этот искусственный спрос иссяк, наступил провал. По данным ЦБ, январский спад уже практически обнулил рост декабря. В экспортных отраслях ситуация еще хуже: там падение наиболее заметно. При этом регулятор признает: надеяться на скорый приток новых инвестиций пока не приходится.
Это не конец света: почему рецессия — это нормально
Исторически рецессия — не катастрофа, а естественная фаза цикла. Раньше такие периоды называли депрессиями, но после Великой депрессии в США термин решили смягчить для менее масштабных потрясений.
Достаточно вспомнить 2017 год, когда СМИ наперебой поздравляли страну с выходом из рецессии. Или ковид, когда цены на энергоресурсы лежали на дне. После каждого спада приходил рост. Эльвира Набиуллина любит сравнивать экономику с перегретым двигателем: чем сильнее разгон (рост зарплат, кредитов, цен), тем дольше остывание.
Сейчас для разгона действительно нет условий: ставки высокие, налоги подняли, льготы урезали, утильсбор вырос. В Минэкономразвития признают замедление, но утешают: к концу года возможно восстановление. Главная надежда — на дальнейшее снижение ключевой ставки.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!