Энергетика на валидоле: дивиденды всё-таки остаются?
Недавние колебания в энергетическом секторе, вызванные угрозой запрета на дивиденды, сменились положительными новостями. Рассмотрим, какие из сетевых компаний могут стать привлекательными для вложений в условиях текущей стабильности.
Неделю назад Минэнерго напугало рынок идеей запретить дивиденды, если инвестиции превышают прибыль — и весь сектор рухнул. Мы рассказывали об этом в нашем телеграм-канале.
Теперь — разворот на 180°. Замминистра энергетики Евгений Грабчак заявил, что законодательно ограничивать выплаты не будут
«Основной акционер вправе сам принимать решения по каждой компании. Это должны быть точечные меры, а не общие запреты», — сказал он.
Что это значит?
Массового запрета не будет. Но точечные меры сохраняются — как у РусГидро #HYDR, где уже действует мораторий на дивиденды до 2029 года. Или у ФСК–Россети #RSTI, где выплаты также приостановлены.
Сектор всё ещё под контролем государства. Но если не ждать обвала по всему сектору, в сетях есть место для избирательных идей.
К кому же можно присмотреться?
Россети Центр и Приволжье #MRKP
P/E 3,4, EV/EBITDA 1,35, ND/EBITDA 0,07 — почти бездолговая;
выручка 1П25 +12% г/г, прибыль +11%, рентабельность 22%;
прогноз дивдоходности — около 10–11%.
Россети Московский регион #MSRS
P/E 4,1, ND/EBITDA — 0,77, EV/EBITDA 1,5;
прибыль 1П25 +23% г/г, дивдоходность — ≈13–14%.
Россети Центр #MRKC
P/E 4,1, ND/EBITDA 1,05, EV/EBITDA 2;
чистая прибыль в первой половине текущего года +34% г/г, дивдоходность ~15%.
Что в итоге?
Похоже, Минэнерго решило не “отключать” инвесторов от дивидендов полностью. Точечные меры сохранятся, но массового обвала не будет.
После паники рынок быстро отыграл падение — и если ситуация стабилизируется, #MRKP, #MSRS и #MRKC выглядят интересно: низкие мультипликаторы, стабильный бизнес и дивиденды выше 10%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!