EUR / USD продолжится консолидироваться в период от 1 до 3 месяцев и достигнет максимума на 6-12-месячном
USD return below 1.12.">Джейн Фоули, старший аналитик Rabobank, отмечает, что EUR не смогла найти твердую поддержку сегодня утром с рекордно высокого уровня в июньском отчете IFO, и вместо этого доллар восстановился, сделав возврат EUR / USD ниже 1.12. «Хотя поведение евро сегодня утром дает понять, что на данный момент много хороших новостей о немецкой экономике, возможно, уже в цене, по-прежнему существует большая неопределенность в отношении будущего политики ФРС, которая на этой неделе Вероятно, будет зависеть от данных США и спикеров ФРС. Сегодня утром представитель ФРС Уильямс выступил с официальной линией, предсказывая, что инфляция в США в следующем году увеличится до 2%, так как уровень безработицы Упал и вызвал постепенное повышение ставок. Завтра председатель ФРС Джанет Йеллен выступит перед выпуском данных о дефляторах PCE в конце недели. На наш взгляд, внутренних американских факторов достаточно, чтобы предположить, что ФРС будет испытывать трудности с выполнением собственных рекомендаций по повышению процентных ставок и, возможно, снижению баланса. Кроме того, существуют международные факторы, которые ФРС может быть вынуждена учитывать. В эссе, представленном в январе, бывший председатель ФРС Бернанке утверждает, что «рост спроса населения на деньги является одним (абсолютно неоспоримым) из-за того, что ФРС будет нуждаться в большем балансе на неопределенный срок». Он отмечает, что «сегодня объем денег в обращении вырос до 1,5 трлн. Из-за роста номинального ВВП, низких процентных ставок, увеличения внешнего спроса на доллары и других факторов, по мнению экспертов из ФРС, в В следующем десятилетии объем денег в обращении вырастет до 2,5 трлн долларов или более. Короче говоря, увеличение спроса людей на деньги предполагает, что ФРС будет нуждаться в гораздо большем балансе (в номинальном выражении), чем до кризиса. Эхо этого было ежегодным докладом Банка международных расчетов (BIS), опубликованным в выходные дни. В нем содержится раздел о рисках финансирования в долларах США, которые проявились в разгар мирового финансового кризиса. Хотя финансовые риски в США и Европе снижаются с 2007 года, BIS указывает, что они выросли в Японии и Канаде. BIS приходит к выводу, что глобальные финансовые рынки в долларах США, вероятно, станут ключевым фактором давления во время любого последующего кризиса / стресса на рынке. Спрос на неамериканские компании в долларах США остается большим, что создает потенциально значительные риски для рынка разрушаться. В то время как ФРС определяет политику в соответствии с показателями занятости и инфляции в США, международные проблемы, связанные с ликвидностью доллара, могут возникать во время обсуждения FOMC. Хотя ФРС уже увеличила связь с рынком, пытаясь избежать всякого шока, есть веские аргументы в пользу того, что ФРС очень осторожно относится к повышению ставок и снижению баланса. Мы ожидаем, что EUR / USD продолжится консолидироваться в период от 1 до 3 месяцев и достигнет максимума на 6-12-месячном горизонте в предположении выхода ЕЦБ из количественного смягчения », - писал Фоули