FT: решение суда о ESM - главная победа Меркель
Решение Конституционного суда Германии является одной из ключевых побед Ангелы Меркель и разумного подхода Германии к решению долгового кризиса еврозоны. Суд одобрил ратификацию ESM лишь с незначительными условиями, пишет в своем блоге в Financial Times макроэкономист Гэвин Дэвис.
Это выглядит как всеобъемлющее поражение тех, кто пытался мобилизовать политическое мнение внутри Германии, для того чтобы заблокировать договор. В результате ESM (механизм финансовой стабильности) и фискальный пакт могут быть спокойно запущены, а кроме того, исчезли все непосредственные препятствия для плана Марио Драги по покупке ЕЦБ гособлигаций. Из всего этого процесса получился ESM с финансированием за счет ЕЦБ, что казалось невозможным еще весной этого года.
Это является очень большим структурным элементом пазла спасения, который еврозона постепенно собирает уже в течение последних трех месяцев.
Острая фаза кризиса достигла своего пика в середине июня, ознаменовавшись выборами в Греции, которые в результате снизили вероятность беспорядочного греческого выхода.
После этого на саммите глав стран еврозоны в конце июня был объявлен план долгосрочного реформирования еврозоны. Господин Драги был одним из авторов плана, и в ретроспективе это был очень важный шаг. Предпринятые меры не сразу успокоили рынки; в июле казалось, что отток капитала из Испании вот-вот достигнет неуправляемых пропорций. Однако в тот момент г-н Драги решительно заявил, что в ЕЦБ ликвидирует "конвертируемость рисков" в еврозоне, и это заявление полностью перевернуло течение кризиса. С тех пор, например, испанские фондовые рынки выросли на 30%.
Ссылки по теме ФРГ не жертва, а главный бенефициар создания евро Сорос: Германия должна стать во главе евро или уйти Конституционный суд Германии признал законность ESM
Еврозона смогла купить себе немного времени. Но все еще очень сомнительно, что действий ЕЦБ и запуска ESM будет достаточно, чтобы сглаживать кризис на постоянной основе. Немецкая стратегия остается, по существу, стратегией жесткой экономии, а в условиях рецессии она может не получить одобрения со стороны общества.