InvestFuture

Дюрация, что это и зачем она нужна?

Прочитали: 639

Дюрация, что это и зачем она нужна?

Дюрация - это срок, через который владелец облигации может вернуть свои инвестиции обратно. Этот срок  учитывает все купонные платежи и различные особенности облигации, такие как амортизация или оферта. Если эмитент не выплачивает купоны, а амортизации и оферты нет, то дюрация равна сроку погашения облигации. 

Как посчитать?

Самостоятельно считать дюрацию зачастую не нужно. Вместо этого её можно посмотреть на различных сервисах, таких как Смарт-лаб, Cbonds или Rusbonds. 

Зачем она нужна? 

Дюрация может быть очень полезной при выборе облигации. Различают дюрацию по Маколею и модифицированную дюрацию. 

Дюрацию по Маколею можно назвать обычной дюрацией. Она нужна для того, чтобы, к примеру, сравнить две облигации с одинаковым купонным доходом и сроком к погашению. Чтобы снизить риск, необходимо купить ту бумагу, у которой дюрация по Маколею меньше.

Модифицированная дюрация (МД) используется для того чтобы определить как изменится цена облигации при изменении процентных ставок на рынке. 

Чтобы это определить, нужно применить следующую формулу:

Изменение цены / Рыночная цена = −МД * Изменение ставок

По этой формуле можем рассчитать изменение цен, если процентные ставки вырастут на 1%:

  • 2-х летние облигации с МД 1,5 упадут в цене на 1,5%
  • 5 - летние с МД 4,3 упадут в цене на 4,3%

Если доходности по облигациям упадут на 2%, то:

  • 2-х летние облигации с МД 1,5 вырастут в цене на 3%
  • 5 - летние с МД 4,3 вырастут в цене на 8,6%

 

Таким образом, если правильно применять эти знания на практике, дюрация может стать очень полезным показателем при выборе облигаций для покупки. 

Оцените материал:
(оценок: 48, среднее: 4.44 из 5)
Читайте другие материалы по темам:
InvestFuture logo
Дюрация, что это и зачем

Поделитесь с друзьями: