Мозаика фондового рынка. Что ждать от октября?
Октябрь исторически был самым волатильным месяцем для фондового рынка. Сейчас, в дополнение к отчетам, сообщающим о результатах третьего квартала, нет недостатка в катализаторах, двигающих рынок вверх и вниз.
Торговые новости, политические игры, экономические отчеты по рабочим местам и производству — вот наиболее важные события для рынка на текущей неделе.
Инвесторы готовятся к закрытию третьего квартала с небольшим приростом, несмотря на неровное движение этим летом.
Почему «штормит» на рынке
Рынок перешел в новый квартал с некоторыми проблемами, включая Brexit, торговую войну с Китаем, общую вялость мировой экономики и с недавнего времени — сообщениях об импичменте в отношении президента США Дональда Трампа. Большие надежды на снижение ставки ФРС забылись и отошли на второй план.
Если с начала года индекс S&P 500 вырос на 18,1%, в третьем квартале он прибавил всего 0,7%. S&P начал квартал с отметки в 2752 пунктоа, поднялся до 3028, а затем откатился назад, хотя неоднократно пытался вернуться к своему максимуму.
Фондовый рынок попал в шторм обострившейся торговой напряженности и опасений импичмента в сентябре, но вышел из штопора, когда S&P 500 поднялся на 1,7%.
Исторически октябрь считается самым волатильным месяцем: индекс волатильности VIX достигает пикового значения в этом месяце, увеличиваясь в среднем более чем на 21 пункт за последние 30 лет, по данным Macro Risk Advisors — ведущего поставщика результатов анализа мировых рынков. Согласно этим же данным, в последние 30 лет акции более 190 компаний из S&P 500 в октябре ежедневно сталкивались с движением в среднем на 1%.
Арсенал возможных стимулов
Долгожданные торговые переговоры между США и Китаем, которые возобновятся 10 октября в Вашингтоне — один из ключевых факторов волатильности на рынках в ближайшее время. В сообщениях, опубликованных в пятницу, говорилось, что представители администрации Трампа рассматривают способы ограничения потоков инвестиций из США в Китай. На угрозы «Ввоз облагаем» рынок уже не паникует, на «Вывод запрещаем» рынок отреагировать в полной мере не успел из-за выходных дней, на которые пришлась новость, и успокоился к понедельнику.
Аналитики говорят, что в ближайшее время есть риски сильной волатильности из-за усилий демократов из Палаты представителей, направленных против Трампа. В настоящее время изучается, связан ли он с просьбой о возбуждении дела в отношении его оппонента, кандидата в президенты от демократов, бывшего вице-президента Джо Байдена и его сына Хантера. До выборов останется ровно год.
По данным альманаха Stock Trader, с 1950 года октябрьские индексы S&P 500 в среднем росли на 0,9%. Данные также показывают, что в предвыборные годы, начиная с 1950 года, рынок оставался на прежнем уровне: S&P 500 показал доход в 0,1% в среднем.
Данные инвестиционной группы Bespoke показывают, что октябрь в основном колебался в зависимости от выходящих отчетов, что не было необычным для любого отчетного периода в течение периода с 1983 по 2018 год. Тем не менее, октябрь имеет тенденцию завершаться сильным ростом.
В угрозах Трампу в виде импичмента некоторые стратеги видят выгоду от любых негативных новостей. Если американский сенатор Элизабет Уоррен и другие демократы продолжат давление, это может подтолкнуть Китай к дальнейшему заключению торговой сделки с Трампом, поскольку заключить сделку с Уоррен будет сложнее.
Помимо политических заголовков, на предстоящей неделе появятся некоторые ключевые данные, в том числе сентябрьский отчет о занятости в пятницу и производственные данные ISM и PMI во вторник. Ожидается, что в экономике будет добавлено 145 тыс. рабочих мест, по сравнению с 130 тыс. в прошлом месяце, в то время как уровень безработицы, как ожидается, останется стабильным на уровне 3,7%, согласно Refinitiv.
На следующей неделе запланировано несколько выступлений представителей ФРС, в том числе президента ФРС Джона Уильямса в Нью-Йорке, президента ФРС Кливленда Лоретта Местера и президента ФРС Бостона Эрика Розенгрена.
В целом же инвесторы будут сосредоточены на отчетах конкретных компаний, сравнивая ожидания аналитиков с реальными данными рабочего процесса.