НЛМК опубликовал результаты по МСФО за 4 кв. 2019 г., которые оказались на уровне консенсус-прогноза по выручке и несколько выше ожиданий рынка по EBITDA.
В 4К19 выручка снизилась на 10% квартал к кварталу до 2,3 млрд долл., EBITDA сократилась на 27% до 480 млн долл., рентабельность по EBITDA снизилась на 5 п.п. до 21%.
Чистая прибыль сократилась на 42% до 200 млн долл. Несмотря на снижение рентабельности свободный денежный поток вырос на 36% до 338 млн долл. благодаря высвобождению средств из рабочего капитала.
Максимальный дивиденд за последние три квартала.
Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденд в размере 5,16 руб./акция , что составляет 148% от свободного денежного потока (текущая дивидендная доходность 3,8%).
В условиях слабой ценовой конъюнктуры НЛМК продолжает направлять на дивиденды более 100% свободного денежного потока, что приводит к росту долговой нагрузки, которая, тем не менее, пока остается на низком уровне (ND/EBITDA=0,7x).
Опубликованная отчетность нейтральна для котировок акций.
Менеджмент проведет телефонную конференцию сегодня в 17-00 (МСК).
