Роснефть присоединяется к тренду на «юанизацию»: она планирует разместить рекордный объем облигаций в китайской валюте. Сбор заявок запланирован на 13 сентября, техническое размещение — на 20 сентября.
объем — не менее ¥10 млрд;
номинал — ¥1000;
срок — 10 лет;
возможность досрочного погашения — да, оферта через 2 года;
тип купона — переменный;
периодичность выплат в год — 2;
ориентир по купону — пока неизвестен;
основной организатор размещения — ВБРР;
кредитный рейтинг эмитента — ruAAA от АКРА, прогноз «стабильный».
Валюта расчетов — юани. Но эмитент оставляет за собой право выплат в рублях по официальному курсу Банка России в порядке, предусмотренном эмиссионными документами.
Пока неизвестно, смогут ли простые инвесторы поучаствовать в первичном размещении. В случае с Русалом, который выпустил юаневые облигации незадолго до этого, такой возможности не было. Скорее всего, и бонды Роснефти можно будет прикупить только на вторичном рынке после технического размещения.
Роснефть — вторая по величине и значению компания в стране. А значит, занимать она наверняка будет под меньший процент, чем тот же Русал или Полюс. Другими словами, доходность по юаневым бондам Русала, с учетом налога, может не сильно отличаться от доходности вклада.
О плюсах и минусах инвестиций в юаневые инструменты читайте здесь и здесь.
На конец 2021 года все было великолепно: маржа по EBITDA — 25%, уровень долга — умеренный, коэффициент ND/EBITDA — 2,4.
Правда, с тех пор компания не раскрывает ни операционные, ни финансовые результаты. Но в целом рыночная ситуация все еще благоволит компании. Подтверждение — этим летом Роснефть выплатила рекордные дивиденды за 2-е полугодие 2021 года. Возможно, чтобы не обидеть иностранных акционеров — по информации Bloomberg, в феврале-марте компания Kingdom Holding, принадлежащая саудовскому принцу Аль-Валида ибн Талалу, вложила $500 млн в расписки Роснефти, Газпрома и Лукойла.
ЕС в июне ввел ограничения на закупку российских нефти и нефтепродуктов, но действовать они начнут лишь через 6 и 8 месяцев соответственно. По мнению агентства Эксперт РА, этого времени может хватить на переориентацию поставок в Индию и Китай.
Собственно, уже сейчас экспорт российской нефти в Индию увеличился в 6 раз, о чем сообщил министр финансов страны Нирмала Ситхараман. Bloomberg также считает, что Индия и Китай заместили Европу в качестве рынка сбыта российской нефти.
Правда, переориентация на Восток не безоблачна: возможны логистические трудности и продажа нефти с дисконтом.
Компания активно строит трубопроводы: она достигла конкретных договоренностей с Улан-Батором по строительству трубопровода в Китай через Монголию, а также завершила строительство газопровода Сузун-Ванкор мощностью 2,2 млрд кубов в год.
Крупные трейдеры и банки разорвали отношения в Индии с НПЗ Роснефти, которая владеет 49% акций второго по величине нефтеперерабатывающего завода этой страны — Nayara.
С Nayara отказались сотрудничать:
Phillips 66;
Occidental Petroleum Corp;
Cepsa;
Equinor;
Gunvor;
Koch;
Petrogal;
Respsol;
Shell;
Suncor Energy;
Ecopetrol;
TotalEnergies.
Банки, которые отказались хеджировать позиции для Nayara: Citigroup, Morgan Stanley, JPMorgan.
Роснефть нашла новое месторождение на шельфе Печорского моря с извлекаемыми запасами нефти объёмом 82 млн тонн. Месторождение получило название Мадачагское и стало одним из самых крупных открытий на шельфе России за последнее время.
Не исключено, что следующей юаневые бонды выпустит Газпром Нефть.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев