UBS прогнозирует дальнейшее ралли франка
У ШНБ не будет возможности ослабить денежно-кредитную политику, а ФРС и ЕЦБ предпримут новые шаги в этом направлении. Швейцарский франк может продолжить рост в ближайшие месяцы, поскольку у центрального банка страны меньше возможностей для принятия новых мер стимулирования, чем у Европейского центрального банка или Федерального резерва, сообщает UBS Global Wealth Management. Аналитики UBS отмечают, что рост торговой напряженности может привести к дальнейшему снижению процентных ставок со стороны ФРС и «дальнейшему смягчению» со стороны ЕЦБ. «Швейцарский национальный банк столкнется с дилеммой, потому что у него гораздо меньше возможностей, чем у двух крупнейших центральных банков в мире», - говорят аналитики. UBS ожидает, что EUR / CHF упадет до 1,07 к концу марта 2020 года с 1,0961 в настоящее время. Аналитики говорят, что хеджирование позиции в евро "представляется целесообразным".
Рынок, ну доколе ты будешь падать?
Рынок падает 11 сессий подряд, обновив рекорд по длительности снижения. Геополитика, нефть, рубль и слабая отчётность — что происходит? Не паниковать, но разбираться важно! Давайте разберёмся в причинах и выясним, стоит ли ожидать восстановления или продолжения падения.
Индекс Мосбиржи ушёл ниже 3 000 и обновил рекорд по длительности падения — 11 сессий подряд в минусе. Такого не было даже в 1998, за несколько месяцев до дефолта.
Паникуем? Нет. Но понять причины стоит, так что разбираемся.
С геополитикой не все однозначно
Звонки, «дипломатия Трампа» и новости о переговорах между США и РФ вселили надежду на разрядку и перемирие.
Но:
соглашения о прекращении огня нарушаются;
реального перемирия нет;
риторика США снова ужесточается: пошлины, новые санкции, угрозы экспорту;
ЕС обсуждает 17-й пакет ограничений.
В итоге инвесторы, купившие на фоне надежд, сейчас разочарованы и фиксируют прибыль.
Удар по нефти: ОПЕК+ внезапно решила нарастить добычу
Причем в 3 раза сильнее, чем ждали рынки. Следствия:
Brent рухнула до $64;
вся нефтянка ушла в минус;
рублёвая выручка тает, а вместе с ней и индекс.
Рубль остается крепким
высокая ставка;
интервенции ЦБ;
продажи валютной выручки;
снижение импорта.
Это отчасти хорошо для инфляции, но плохо для бюджета и экспортеров, а их у нас – половина индекса.
Отчётность — слабая, драйверов нет. Итоги сезона не вдохновили
у застройщиков продажи буксуют;
у IT — слабые отгрузки и снижение прогнозов;
яркие релизы — буквально по пальцам пересчитать.
Понятно, что инвесторы не видят поводов наращивать позиции. А значит — распродажа продолжается.
Инфляция, стагфляция и ставка ЦБ
Инфляция скачет — то ускоряется, то замедляется. Риски стагфляции (низкий рост + высокая инфляция) — уже не теория.
А ЦБ пока не спешит снижать ставку. Набиуллина прямо сказала: «вариант понижения не обсуждался».
Технический пробой 3 000
Это не просто цифра. Это — важный психологический и технический уровень. Его пробой вызвал лавину продаж:
сработали стопы;
алгоритмы усилили распродажу;
индекс обновил минимумы и ушёл в пике.
Что дальше?
Такое сочетание негативных факторов — от геополитики до нефти и крепкого рубля — действительно не даёт рынку шанса на рост. Но это не значит, что всё потеряно. Мы уже видели, как бурно рынок отыгрывает любые намёки на разрядку геополитической ситуации — стоит хотя бы одному триггеру ослабнуть, и настроения быстро меняются.
Поэтому не паникуем, но помним: рынок остаётся крайне волатильным и в моменте зависит от новостей, которые невозможно заранее спрогнозировать.
Спекулировать сейчас опасно. А вот дисциплинированный инвестор в таких условиях может найти интересные точки входа и собрать портфель с расчётом на восстановление. Вопрос — не «если», а «когда» оно начнётся.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!