В воскресенье, 13 марта 2022 года, стало известно, что Евросоюз введет запрет на поставки стали из России. Это не очень хорошая новость для российских металлургов, особенно для публичных компаний: Северстали (CHMF), НЛМК (NLMK) и ММК (MAGN). Ведь для них закрывается один из крупных рынков сбыта.
Посмотрим, насколько зависит выручка этих компаний от продажи продукции в Европу.
Для Северстали потеря Европы сильно ударит по финансовым показателям: страны ЕС принесли треть выручки в 2021 году. Компании придется переориентироваться на другие рынки, например, Китай и Азию, на которых приходится менее 1% выручки.
Рис. 1. Структура выручки Северстали, 2021. Источник: отчет за 2021 год (стр. 16)
Согласно отчетности НЛМК, за 2021 год продажи в страны Евросоюза принесли 17,5%. Доля меньше, чем у Северстали, но есть нюанс — 21% выручки составляют продажи в Северной Америке, то есть в США и Канаде, которые могут также ввести запрет на импорт российской стали, как это было сделано ранее с нефтью и газом. Тогда компании также придется развивать продажи в Азии и на Ближнем Востоке, откуда пока что приходит 17% выручки.
Рис. 2 Структура выручки НЛМК, 2021. Источник: отчет за 2021 год (стр. 33)
ММК оказывается в лучшем положении по сравнению со своими конкурентами: доля Европы в структуре выручки компании всего 7% по итогам прошедшего года. ММК ориентирован на внутренний рынок, поэтому менее зависим от санкций и запретов. Но зато и доходы компании более подвержены девальвации рубля.
Рис. 3. Структура выручки ММК, 2021. Источник: отчет за 2021 год (стр. 32)
На фоне последних событий в лучшем положении оказался ММК из-за ориентации на внутренний рынок РФ. Северстали и НЛМК придется срочно искать новые рынки сбыта, так как страны Европы были крупными рынками сбыта, потеря которых существенно снизит доходы.
Аналитик Илья Филиппов, редактор Никита Марычев.
