Иностранные активы: как их обмен повлияет на рубль и ликвидность рынка?
Рынок наконец услышал новости о замороженных иностранных активах: «Инвестпалата» начала сбор заявок на их обмен на российские бумаги со счетов типа «С». Подача заявок до 30 декабря 2025 года, но процесс зависит от разрешений западных регуляторов и может занять до года.
Рынок долго ждал новостей о судьбе замороженных иностранных бумаг — и наконец ситуация сдвинулась с мёртвой точки. «Инвестпалата» объявила сбор заявок на обмен активов, застрявших по цепочке НРД — Euroclear/Clearstream, на российские бумаги со счетов типа «С».
Подать поручение можно до 30 декабря 2025 года.
Важная деталь: сам обмен состоится только после разрешений западных регуляторов. Их пока нет, и брокер честно предупреждает, что процедура может растянуться «до года».
Почему инициатива появилась именно сейчас?
Сам факт запуска сбора заявок косвенно указывает, что интерес иностранных держателей к обмену действительно есть. Похоже, он достаточно высок, чтобы брокеры начали подготовку. Иначе к чему весь этот шум.
На фоне роста американского рынка и укрепления рубля зарубежные инвесторы становятся более уступчивыми. Им выгоднее обменять российские активы на ликвидные иностранные, пока рубль остаётся крепким. Это лишь предположение, вероятно, позже появится больше деталей.
Детали обмена
участвовать могут только бумаги, купленные до 2 июня 2022 года и хранившиеся без перерывов;
в пуле — около 2800 иностранных бумаг: от Apple и Tesla до FinEx и ETF;
взамен инвесторы получат одну из 79 российских бумаг, включая Сбер, ВТБ, Газпром и ЛУКОЙЛ;
исполнение может быть частичным — брокер сразу предупреждает, что сделки выполнят не полностью.
Как обмен скажется на рубле?
Формально это обмен, а не операция с валютой, поэтому прямого влияния на курс нет.
Однако это увеличивает рублёвую ликвидность на рынке. Если поток обменов окажется значительным, давление на рубль может усилиться.
Ещё в марте 2024 года, когда была первая волна выкупа заблокированных активов, Банк России оценивал потенциальный эффект. Тогда регулятор не ожидал серьёзного влияния на рубль. В ЦБ подчёркивали: даже если средства окажутся у клиентов в рублях, их выход на валютный рынок ограничат высокие ставки, делающие депозиты привлекательнее покупки валюты.
Но в 2024 году ставки росли, тогда как в 2025 году снижаются. Вероятно, они продолжат снижаться и в 2026 году.
В итоге: обмен — шанс разморозить активы, хотя и не быстрый, и не гарантированный. Для рынка это новый источник волатильности, который стоит учитывать в валютных стратегиях на ближайшие двенадцать месяцев.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!