Компания открывает книгу заявок на облигации серии 001Р-03.
У компании уже есть два выпуска в обращении на общую сумму 2,5 млрд рублей, погашения в 2023 и 2024 гг. По выпуску Интерлизинг-001Р-01 в ноябре предусмотрена оферта. Выпуск Интерлизинг-001Р-02 с дюрацией 1,5 года и купоном в 9,9% обращается сейчас с эффективной доходностью в 14,7%.
объем — ₽1,5 млрд;
организаторы - Альфа-Банк, Совкомбанк, банк Уралсиб;
номинал — 1000 руб;
цена размещения — 100% номинала;
срок обращения — 2 года;
периодичность купонных выплат — 4 раза в год;
ориентир по купону — не выше 13% годовых;
амортизация — да, в даты окончания 5-8 купонов, по 25% от номинала.
кредитный рейтинг — ruBBB+ от Эксперт РА, прогноз позитивный (дата пресс-релиза — сентябрь 2021 г.)
Интерлизинг контролируется Банком Уралсиб. Для лизинговой компании это плюс: принадлежность банковской группе обеспечивает компании больший доступ к ликвидности.
Основные направления:
финансовая аренда (лизинг) легковых автомобилей — 26% выручки;
грузового транспорта — 25,9% выручки;
строительного оборудования — 21,6%;
промышленного оборудования — 11,6%;
сельскохозяйственной техники — 10,4%.
Положение эмитента на рынке:
12-е место в сегменте легкового транспорта;
8-е — в сельхозтехнике;
5-е — в металлургическом оборудовании;
4-е — в медтехнике.
Клиентская база и структура лизингового портфеля высоко диверсифицирована. У группы Интерлизинг имеется широкая региональная сеть офисов продаж в основных регионах России.
Важно: компания заявляет, что не занимается лизингом самолетов, кораблей и иной дорогостоящей техники, которая стала объектом санкций.
По итогам 2021 года группа эмитента продемонстрировала высокие темпы роста нового бизнеса. Чистые инвестиции в лизинг выросли на 60%.
Контроль над Интерлизингом Банк Уралсиб получил в июне 2020 года. Приток банковского финансирования привел к тому, что в 2021 году чистые инвестиции в лизинг выросли на 60%, чистая прибыль увеличилась в 2,5 раза.
Достаточность капитала по итогам 2021 года на комфортном уровне 16%. Уровень ликвидности 112%. Есть разрыв в текущей ликвидности (коэффициент 94%), однако рейтинговое агентство и сам эмитент в своей отчетности отмечают, что это не несет существенных рисков, так как имеется значительный объем невыбранных кредитных линий.
Ключевыми факторами, влияющими на деятельность компании, являются:
Ключевая ставка — ее рост негативно влияет на сферу лизинга. Но сейчас она постепенно снижается.
Финансовое состояние Банка Уралсиб — в условиях, когда банки не публикуют отчетность, сложно делать какие-либо выводы.
Санкции влияют на импорт оборудования и техники. Как следствие, снижается спрос на лизинговые услуги. Тем не менее, группа намерена в долгосрочной перспективе перестроить логистические цепочки.
Снижение курса рубля в пределах 30% не оказывает существенного влияния на спрос услуг лизинга, ведь снижение поставок импортной техники, которое сегодня присутствует на рынке, все равно толкает цены вверх.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
