Как изменение «бюджетного правила» отразится на экономике РФ?
О планах сегодня заявил министр финансов Антон Силуанов. По данным Reuters, правительство РФ рассматривает возможность снизить цену отсечения с нынешних 59 до 45–50 долларов за баррель.
Как работает и почему меняютБюджетное правило устроено так: если фактическая цена российской нефти марки Urals (например, на вечер 25 февраля — 56,75 долларов) оказывается ниже базового уровня (цены отсечения) в 59 долларов, бюджет недополучает часть нефтегазовых доходов. Эту нехватку компенсируют из средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), что ведет к истощению резервов.
Министр финансов Антон Силуанов объяснил причину изменений:
Мы видим эту ситуацию, и с тем чтобы обеспечить сохранение средств Фонда национального благосостояния, с тем чтобы меньше оказывать давление на валютный рынок.
Последствия для рубля и экономикиГлавный риск изменений — ослабление рубля. Если цену отсечения понизят, РФ будет продавать меньше валюты для компенсации нехватки доходов из ФНБ. Рынок уже отреагировал: по итогам первого дня торгов после новостей рубль ослаб на 1,8%, до отметки 77,13 за доллар.
На российскую экономику изменения повлияют скорее косвенно — через ослабление национальной валюты. По сути, изменится лишь распределение нефтяных доходов между бюджетами государства, но напрямую изменения не затронут нефтяные компании.
Снижение цены отсечки по бюджетному правилу повысит финансовую устойчивость в будущем, за счёт дополнительных отчислений в ФНБ. Я говорю о перспективе нескольких лет. Удивительно, что это изменение идёт не в русле последних лет, которые сводились к тому, чтобы выдержать увеличение повышения расходов на протяжении пары лет, — заявил в интервью IF News экономист Всеволод Спивак.
Ранее в Банке России назвали снижение цены отсечения на 10 долларов «умеренно негативным сценарием» для рубля. При этом аналитики отмечают, что изменение носит дезинфляционный характер (сдерживает инфляцию), так как снижает государственные расходы. В свою очередь, это может создать предпосылки для снижения ключевой ставки ЦБ в будущем.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!