Ключевая ставка ЦБ: реально ли падение до «немыслимых» уровней?
После июльского снижения ключевой ставки на 1% разговоры о будущем монетарной политики ЦБ только усилились. В сентябре будет новое заседание, и эксперты, чиновники и бизнес активно обсуждают возможные сценарии.
Что говорят цифры и аналитики:
Снижение на 100 б.п. оказалось рискованным шагом. В ЦБ признают: это может чрезмерно охладить экономику и увести инфляцию вниз от цели в 4%.
Прогнозы расходятся. Финансовые блогеры пишут о возможном падении ставки до 12–14% уже к концу года. Официальные оценки более консервативные: 14–15% при сильном рубле.
Внутренние факторы. Экономика задействовала почти все мощности и кадры — новых работников найти сложно. Без роста производительности зарплаты будут «съедаться» инфляцией (Андрей Ганган, ЦБ).
ВВП замедлился. Во II квартале рост составил 1,1% после 1,4% в I квартале (Росстат). Скрытая безработица выросла почти до 200 тыс. человек.
Риски и возможности. Ставка уже упала с 21% до 18%, и рынок воспринял это позитивно. При благоприятной геополитике возможен резкий спуск — до 9–11% в течение года.
❗ Но ждать ставок 2020 года (4–5%) не стоит: мировые центробанки держат высокие уровни, и Россия идет в общем тренде.
Для того чтобы экономика росла дальше, надо пойти на снижение ставки еще, тем более что впервые за долгое время чиновники "рапортуют" о дефляции, и курс рубля длительно стабилен. Ставка уже опустилась с 21% до 18%, что было позитивно воспринято рынком, — пояснил экономист, директор Института нового общества Василий Колташов.
Пока ЦБ осторожно «отпускает» денежно-кредитную политику, рынку только и остается гадать: а станет ли сентябрь поворотной точкой для экономики или же впереди еще долгий путь?