Когда Ozon вернется в Россию?
Ozon выходит на финишную прямую редомициляции: уже в 2025 году бумаги компании окончательно переедут в Россию. Перед этим торги расписками на Мосбирже приостановят на 4–5 недель, после чего произойдёт автоматическая конвертация 1:1 в акции МКПАО. Это расширит доступ к бумаге — её смогут покупать даже неквалы — и вернёт компанию в основной листинг.
OZON продолжает процесс по смене юрисдикции. Сейчас компания ждёт документы с Кипра. Далее — регистрация МКПАО в Калининграде, на которую уйдет еще несколько месяцев. Завершить редомициляцию обещают до конца 2025 года.
Перед финальной стадией торги расписками Ozon на Мосбирже будут приостановлены на 4–5 недель. После чего произойдет автоматическая конвертация бумаг 1:1 в акции МКПАО, зарегистрированные в России.
Что это дает инвесторам?
После завершения переезда акции смогут покупать даже неквалы — доступ к бумаге станет шире, а сама она вернётся в нормальный листинг (пока что компания переведена в третий уровень листинга и исключена из состава индекса Мосбиржи). Напомним, что с 1 января этого года ЦБ неквалы не могут покупать бумаги компаний с иностранной регистрацией.
Что с бизнесом?
Ozon растёт быстрее ожиданий, по МСФО за1 квартал 2025:
GMV +47% — растёт число заказов и активных клиентов
Выручка +65% г/г
EBITDA выросла в 3 раза — до 32,4 млрд ₽
Убыток сократился вдвое — до 7,9 млрд ₽
Операционный кэшфлоу уверенно в плюсе: компания даже досрочно гасит долги
Главный драйвер — финтех: выручка от финансовых услуг выросла в 2,7 раза, прибыль в этом сегменте — в 2,4 раза. Ozon также снижает логистические издержки без ущерба для масштабирования.
А дивиденды будут?
Некоторые инвесторы по привычке ждут «спецдивов» после переезда, как это было у других компаний. Но у Ozon пока отрицательный капитал и сохраняется убыток, хоть он и сокращается. Чтобы платить, нужна накопленная прибыль — а её нет.
Вывод
Редомициляция даст доступ к бумаге широкой аудитории и упростит владение. Ozon продолжает наращивать обороты и приближается к прибыли. Но пока это история про рост, не про кэшфлоу — дивиденды в ближайшие годы ждать не стоит.