Курс рубля больше никому не предсказать. Почему он стал загадкой?
На курс рубля больше не влияет ни нефть, ни экспортеры, ни даже Центробанк так, как раньше. Что стало с валютным рынком, почему доллар то укрепляется, то падает без видимых причин, и при чём тут бартер с зарубежными банками — разбираемся в новой реальности.
Российская валюта постепенно ослабевает, но это не значит, что она обречена на дальнейшее падение. После 2022 года структура внешней торговли России изменилась радикально. Экономика адаптировалась, в том числе в части валютных расчётов.
В чём суть перестройки
всё больше операций проходят вне глобальных платёжных систем;
расчёты переходят в формат бартерных сделок, клиринга, зеркалирования через зарубежные банки;
валюта перестала заходить в Россию в прежних объёмах — во многих случаях она просто не нужна;
сделки отражаются на счетах в дружественных банках, без пересечения границы капиталом.
Почему снижается спрос на валюту
Основной спрос на валюту раньше формировали крупные экспортеры и импортеры. Сегодня же они перешли на расчёты в национальных валютах. На валютный рынок теперь в основном выходят частные лица, но их совокупный объём слишком мал, чтобы серьёзно влиять на курс.
В этих условиях курс рубля становится менее чувствительным к классическим рыночным факторам и гораздо менее предсказуемым. Ни аналитики, ни правительство не могут точно оценить потенциал его дальнейшего ослабления.
Как влияет ставка ЦБ
Рост ключевой ставки до 21% действительно привёл к укреплению рубля — несмотря на мнение о том, что стратегия керри-трейда с Россией больше не работает. Следовательно, при снижении ставки рубль с большой вероятностью будет слабеть. Вопрос лишь в том, насколько сильно.
Прогноз: осторожный оптимизм
По базовому сценарию нашего аналитика Евгена, курс доллара к концу года может составить около 85 рублей. Но из-за высокой степени неопределённости любые валютные инвестиции требуют взвешенного подхода.
Не стоит полностью уходить в доллар — диверсификация и холодная голова остаются лучшими союзниками инвестора.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!