Нефтяные компании могут показать сильные результаты в 2026 году: разбор отрасли
В конце августа российские нефтедобывающие компании традиционно раскрывают результаты по МСФО за 1 полугодие и 2 квартал. Компании сектора могут оказаться интересной идей.
К отчёту нефтяные компании подходят с неплохим новостным фоном. За счёт этого компании могут показать фантастические результаты:
— Urals в июне и июле держалась около 60 долларов за баррель — в рамках прогноза Минфина на этот год.— Пекин вернулся на рынок нефти. Импорт сырой нефти Китаем в июле вырос до 8,45 млн баррелей в сутки против 7,15 млн в июне, следует из данных китайской таможни. При этом в начале августа покупки увеличились. Также крупнейшие китайские НПЗ нарастили закупки российской нефти.— Переговоры вокруг Ирана не завершены: стороны публично остаются далеки от сделки. При этом экспорт иранской нефти с острова Харк ограничен из-за блокады США. Основным покупателем иранской нефти выступает Китай.— На выходные мы ушли при официальном курсе доллара выше 82 рублей впервые с марта текущего года. За пять дней доллар вырос на 4%, за месяц — на 8%, за три месяца — на 11%. Это даёт надежду на хорошую рублёвую выручку нефтегазовых компаний в будущем.— Доллар может еще подрасти на фоне увеличения покупок со стороны Минфина. Прогнозы от аналитиков на конец года — 85–87 рублей за доллар. Средний курс второго полугодия может оказаться выше, чем в первом: весной и в начале лета рубль был крепким. Отличные новости для экспортеров.— Проект «адских санкций» может встретить сопротивление и не дойти до Трампа. Демократы не хотят давать президенту столько власти, поэтому голосование в Палате представителей может осложниться.
Главный риск — высокие затраты на восполнение выбывающих мощностей. Эту нагрузку компании несут вне зависимости от курса и цены барреля.
Хуже других выглядит «Лукойл». У компании так и не решился кейс с иностранными активами. Недавно прилетела еще 1 плохая новость: Болгария объявило Lukoil Aviation Bulgaria и Lukoil Bulgaria Bunker объектами, относящимися к нацбезопасности. С другой стороны «Лукойл» сейчас самый дешевый в секторе — 2,4 EV/EBITDA.
Дороже всех оцениваются акции «Газпромнефти» — около 3,2 EV/EBITDA. Но эта оценка не выглядит завышенной по сравнению с исторической оценкой компании. Ключевой объект «Газпромнефти» в Омске быстро восстановил работу. Дюков пообещал акционерам продолжить платить дивиденды свыше 50% от скорректированной чистой прибыли. В последние 3 года payout не падал ниже 70%. Так что общая дивидендная доходность по акциям Газпромнефти за 2026 год может быть двузначной.
«Роснефть» запускает в 2026-2027 один из самых перспективных проектов в нефтяной индустрии — Восток Ойл. В долгосрочной перспективе для компании — это «золотая жила». Хотя инвестиционные расходы на развитие проекта будут высокими вплоть до 2028 года.
«Сургутнефтегаз». Классический хэдж от девальвации рубля на российском рынке акций. Инвесторы рассчитывают на солидные дивиденды по «префам» за счет переоценки долларовой кубышки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!