Озон запускает дебютные облигации на 15 млрд
Ozon выходит на рынок облигаций, предлагая два выпуска: фиксированный 001Р-01 и плавающий 001Р-02. Оба имеют срок 2,5 года, но разную доступность: фикс — для всех, флоатер — только для квалифицированных инвесторов.
На долговом рынке в скором времени появятся первые облигации Озона. На бирже разместят сразу два выпуска: фикс 001Р-01 и флоатер 001Р-02. Посмотрим, насколько интересно данное размещение.
рейтинг эмитента: ruA от Эксперт РА / A.ru от НКР;
сбор заявок: до 15:00 21 апреля;
оферта/амортизация: нет.
Параметры облигаций
Фикс 001Р-01:
номинал: ₽1000 (100%);
купон: ежемесячный, до КБД (2.5 года) + 3%;
срок: 2,5 года (900 дней);
доступно: всем.
Флоатер 001Р-02:
номинал: ₽1000 (100%);
купон: ежемесячный, до КС+2,75%;
срок: 2,5 года (900 дней);
доступно: только квалам.
Доходность фикса будет рассчитана как значение кривой бескупонной доходности Мосбиржи за 2,5 года плюс спред 3%. Это около 16,8% годовых.
Финансовые показатели компании
Озон — второй по величине (доля рынка ~25%) интернет-ритейлер в России, общее число клиентов — 63 млн человек. 32% компании принадлежит АФК «Система».
Финансовые результаты за 2025 год:
оборот (GMV) с учетом услуг в 2025 году вырос на 45% до 4,1 трлн руб.;
выручка выросла на 63% до 997,9 млрд руб.;
скорр. EBITDA увеличилась в 3,9 раза и составила 156,3 млрд руб.;
чистый убыток составил 938 млн руб. по сравнению с 59,4 млрд руб. в 2024 году.
Озон наконец вышел на чистую прибыль, но пока только по итогам квартала. Так, в четвертом квартале прибыль составила 3,6 млрд руб. по сравнению с убытком 17,5 млрд руб. год назад. В 2026 году компания планирует увеличить GMV на 25-30%, EBITDA — на 28%, а также показать чистую прибыль по итогам года.
Долговую нагрузку Эксперт РА оценивает как среднюю. По прогнозам агентства, отношение чистого долга к EBITDA будет держаться на уровне ниже 1,5х в среднесрочной перспективе.
Мнение IF Bonds
Эмитент определенно качественный и надежный. Мажоритарий в лице АФК «Система» — дополнительная гарантия (см. кейс Сегежи). Однако вопрос заключается в доходности выпусков. Она, на наш взгляд, низковата, по крайней мере для фиксов (премия 2% к ОФЗ для компании с рейтингом А). Флоатеры выглядят привлекательнее, но с учетом снижения ключевой ставки их доходность тоже будет снижаться.
Зачем Озон привлекает 15 млрд рублей
Совет директоров Озона рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 70 рублей на акцию. Общая сумма выплат составит 15 млрд рублей. Именно на это компания и занимает деньги.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!