Долгое время иностранные инвесторы массово уходили из российских активов, и прежде всего – из госдолга. Еще в 2020 они владели третью всех ОФЗ, а сейчас их доля сократилась до исторического минимума – 4%.
Но в последние месяцы что-то поменялось: интерес к российскому госдолгу растет, а зарубежные инвесторы ищут способы вернуться.
В основном инвесторы из Китая, Ближнего Востока и стран СНГ.
в феврале иностранцы приобрели ОФЗ почти на 43 млрд руб. (6,4% от объема размещений);
в марте – на $200 млн;
прогноз на ближайшие месяцы – до $400 млн в месяц.
Западные фонды пока в стороне – санкции блокируют им доступ к российскому рынку. Но они уже ищут обходные пути: хедж-фонды скупают производные инструменты на рубль, облигации Газпрома и другие активы, которые можно приобрести через третьи страны.
1. Высокая доходность ОФЗ около15% годовых – фантастика на фоне 4-5% в США и Европе. 2. Ожидание смягчения ЦБ: когда он начнет снижать ставку, цены на ОФЗ вырастут, а доходность упадет. 3. Надежды на улучшение отношений между Россией и США подогревают интерес к российским активам.
Рост спроса = рост цен = снижение доходности. Чем активнее нерезиденты заходят в ОФЗ, тем быстрее она упадет. Уже сейчас Минфин успешно размещает крупные объемы на аукционах, а это значит, что текущие 14-15% долго не продержатся.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
