Продажа активов ЮГК завершена: Байсаров купил за 93,2 млрд руб.
Росимущество успешно завершило продажу активов ЮГК, включая 67,2% акций, за 93,2 млрд руб. Покупателем стало АО «БТС-Мост Холдинг». Это была четвёртая попытка продажи, проведённая через голландский аукцион. Новый владелец, традиционно занимающийся инфраструктурными проектами, теперь выходит на рынок золотодобычи. Инвесторов беспокоит возможная оферта для миноритариев и низкая цена продажи
История о том, как Росимущество ЮГК продавало, подошла к концу. Покупателем стало АО «БТС-Мост Холдинг», связанное с бизнесменом Русланом Байсаровым. Сумма сделки — 93,2 млрд руб.
В лот входили 67,2% акций ЮГК и ряд других активов группы. До этого всё это оказалось у государства после решения суда: в 2025 году активы бывшего основного владельца ЮГК Константина Струкова и связанных с ним лиц были обращены в доход государства.
Продать ЮГК получилось не сразу. Это была уже четвёртая попытка. Сначала покупателей не нашлось. Потом не хватало допущенных участников. Потом снова не получилось провести торги. И только сейчас аукцион состоялся.
Формат торгов и итоговая цена
Торги проходили в формате голландского аукциона. По-простому это торги наоборот.
В обычном аукционе цена растёт: кто предложил больше, тот и победил. В голландском аукционе всё начинается с высокой цены, а потом она постепенно снижается. Участники ждут, пока цена станет для них приемлемой. Кто первым согласился купить по текущей цене — тот забирает актив. Если несколько участников подтверждают цену на одном шаге снижения, дальше может начаться торг на повышение.
В случае ЮГК стартовая оценка всех активов была около 162 млрд руб. Минимально цена могла опуститься примерно до 81 млрд руб. В итоге продали за 93,2 млрд руб. То есть почти дошли до нижней границы.
Новый покупатель и его интересы
«БТС-Мост Холдинг» — это не золотодобытчик в классическом смысле. Группа Байсарова больше известна инфраструктурными проектами: тоннели, мосты, крупные объекты для БАМа, Транссиба и Восточного полигона РЖД. То есть ЮГК для покупателя — фактически заход в крупный золотодобывающий актив.
Снижение акций и интриги для миноритариев
Главная интрига для миноритариев — оферта. Логика покупателей акций была такая: новый владелец получит контрольный пакет выше 30%, значит, может возникнуть обязанность сделать оферту миноритариям. То есть предложить выкупить акции у остальных акционеров.
На этом и строилась спекулятивная идея: купить ЮГК заранее и дождаться оферты по хорошей цене. Но после аукциона рынок увидел несколько неприятных моментов.
Во-первых, активы продали заметно ниже стартовой оценки. Если пересчитать именно пакет акций ЮГК пропорционально цене сделки, получается цена ниже тех уровней, на которые часть рынка могла рассчитывать.
Во-вторых, по оферте всё ещё нет железобетонной ясности. Государство при ускоренной продаже актива оферту выставлять не обязано. А вот должен ли новый покупатель и по какой цене — это уже главный вопрос, вокруг которого рынок и спорит.
В-третьих, сама история ЮГК остаётся сложной: смена контролирующего собственника, судебная предыстория, продажа с четвёртой попытки, высокая волатильность и ожидания, которые у части инвесторов могли быть слишком оптимистичными.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!