«Новая реальность» подкинула инвесторам много стрессовых ситуаций. Ведь финансовые потери наш мозг обрабатывает там же, где и реакции на смертельную опасность, полагают бизнес-психологи. А потому это может привести к новым убыткам – своеобразному «инвестиционному безумию». Поэтому очень важно выйти из цикла «убытки-стресс-убытки». В этом помогут простые психологические приемы.
Психология – важный фактор на рынке ценных бумаг, и, вероятно, самый непредсказуемый. Поэтому торговать и инвестировать стоит с виртуальной «кушетки психоаналитика». Об этом говорили, например, психолог Бретт Стинбарджер и колумнист американского Forbes Дэвид Дреман. Финансовый консультант и писатель Карл Ричардс тоже поддерживает эту идею.
Как это работает? Простой пример: владельцы бумаг взаимных фондов регулярно покупают и продают их, вместо того, чтобы оставить в фонде. В результате инвесторы попадают в ловушку – «поведенческую пропасть» или «Behavior Gap», которая приводит к колоссальным убыткам: доходы фондов в долгосрочной перспективе оказывались выше, чем прибыль владельцев его активов.
Рис. 1. Хотели как лучше, а получилось как всегда. Источник: livejournal.com
И вот поэтому в своей книге «Behavior Gap», которую на русский перевели как «Психология инвестиций», Ричардс пытается объяснить: как не идти на поводу у эмоций, справляться со стрессом и принимать финансовые решения хладнокровно.
Рис. 2. Обложка книги Карла Ричардса «Психология инвестиций». Источник: mann-ivanov-ferber.ru
Многие принципы Ричардса известны даже авторам «пацанских пабликов». Например, раза «Не покупай, когда цены растут, не продавай, когда падают» давно стала мемом.
Рис. 3. Падает? Продавай! Источник: pikabu.ru
И тем не менее, инвесторы продолжают покупать дорого и продавать дешево. У этого феномена несколько причин.
Во-первых, чем дороже активы, тем привлекательнее они выглядят. Иногда люди понимают риски, связанные с переоцененными акциями, но поддаются искушению – купить их и искать «записного дурака» — человека, готового забрать бумаги еще дороже.
Во-вторых, когда цены идут вниз, люди часто просто не могут мучить себя психологически, наблюдая потери. Они не понимают, что «выпрыгивают из сковороды в открытый огонь» – не дают активам шанса отрасти. Хуже того, многие покупают те же самые бумаги позже, когда их цена начала подниматься. Такие решения связаны с эволюцией нашего мозга и сознания. Грубо говоря: природа научила нас избегать боли и стремиться к удовольствию, но не дала нам дар предвидения и рациональной оценки рисков. В итоге чрезмерная реакция только усугубляет проблему. Это очень сильно мешает сохранять холодную голову: инвесторы чаще переоценивают популярные акции и недооценивают те, что и так торгуются дешево. А часть инвесторов и вовсе перестает смотреть на фундаментальные показатели «модных» компаний и активно покупают «мемные акции».
Рис. 4. Акции-мемы. Источник: rbk.ru
В результате масса людей, сами того не понимая, превращают ценные бумаги в «мемы»: начинают раздувать «пузырь» или массово продает акции дешевеющих компаний. А это в итоге ведет к неизбежному коллапсу.
Итак, друзья, давайте посмотрим, что же рекомендует Ричардс, чтобы перестать торговать на эмоциях, стать более расчетливым и более успешным инвестором.
Во-первых, строим план. Он нужен каждому, считает Ричардс. Однако к планированию следует подходить осторожно. Расписывать досконально каждый пункт – плохая идея: на этапе подготовки обычно не хватает информации. А значит, в основе окажется более-менее правдоподобный вымысел или откровенная фантазия.
План – скорее «предполетная подготовка». У инвестора, как и у пилота слишком много переменных, и в каждую из них нужно вносить поправки прямо во время «рейса». Это – залог безопасного приземления.
Рис. 5. Предполетная подготовка. Источник: studfile.net
Далее, выбираем цель. Тем, кто собрался инвестировать или столкнулся с серьезным кризисом, писатель советует задать цель, как «маркер» в видеоигре. То есть, точку на карте без точного маршрута. А затем выписать гипотезы, которые помогут к этому результату прийти. При этом важно, что «указатель» почти не меняется со временем, а вот гипотезы придется корректировать под новые факты на протяжении всего пути.
Есть специальное мнемоническое правило: SMART. Этот акроним закрепляет основные качества хорошей инвестиционной цели. Она должна быть: конкретной (Specific); измеримой (Measurable); достижимой (Attainable); уместной (Relevant); ограниченной во времени (Time-bounded).
Рис. 6. Правило SMART.
Во-вторых, признаем ошибки. Важно вовремя понимать, какие финансовые привычки стали разрушительными, и фиксировать связанные с ними ошибки, говорит Ричардс. Сначала нужно просто сесть и записать моменты, когда торговля шла на эмоциях. Например, россиянам тут стоит вспомнить, закупались ли они долларами «на всю котлету» в 2014, 2020 или 2022 году. Или, может быть, приобретали бумаги биотехнологического сектора в 2020-2021 годах прямо перед обвалом?
Рис. 7. Инвестиционное безумие, источник: artandyou.ru
Забывать об ошибках нельзя, иначе придется переживать прошлое снова и снова, считает писатель. А это безумие – состояние, в котором человек продолжает делать одни и те же действия, ожидая каждый раз новый результат.
Не менее важно отказаться от желания «играть на фондовом рынке». Инвесторы довольно азартны, они часто повышают ставки и покупают более рискованные активы, пока находятся в плюсе. А другие и вовсе считают, что «играют на деньги казино», пока используют доходы от прошлых инвестиций. Но это все не приведет к хорошему результату. Если азарт одолевает, Ричардс советует сходить в парк развлечений или посмотреть остросюжетный фильм. Не стоит идти на рынок с горячей головой.
Рис. 8. Игра на фондовом рынке jevents.ru
В-третьих, берем ситуацию под контроль После того, как план составлен, а ошибки выписаны, важно задаться вопросом – чем мотивированы действия инвестора? Влияют ли сейчас на его решения страх, стресс или жадность? А может – новости и желание следовать за толпой?
Тут поможет близкий друг или родственник. Попросите их задать вам несколько вопросов. Например: «Если я внесу изменения в портфель и окажусь прав, как это отразится на моей жизни?», «Что получится, если я ошибаюсь?», «Ошибался ли я когда-нибудь раньше?».
Те же вопросы может задать «воображаемый психолог», но этот подход требует подготовки. Отвечать честно самому себе иногда очень трудно.
Рис. 9. Воображаемый психолог, источник: meme-arsenal.com
Кстати, стоит записывать каждое намеченное изменение в своем портфеле и откладывать его как минимум на сутки. Обычно этого хватает, чтобы понять, стоит ли игра свеч.
Ну и наконец, в-четвертых — учимся терпению Только после надлежащей подготовки можно составлять или корректировать портфель. Тут Ричардс обходится без конкретики, но дает пару психологических советов. Он предлагает представить каждую акцию как нитку в гобелене или растение в дзен-саду. Актив должен попасть в портфель по конкретной причине, а не потому, что владельцу показалось, что это «лучшая в мире» или самая доходная бумага.
Рис. 10. Дзен-сад, источник: kulturologia.ru
Также, по мнению Ричардса, полезно использовать широкую диверсификацию, чтобы снизить риски от непрогнозируемых событий. А еще искать надежные компании, акции которых недооценены. Следует покупать финансовые инструменты, только соответствующие личным целям. При этом не надо опираться на универсальные советы из финансовых сводок: они не подскажут, в какие активы выгодно инвестировать лично вам.
Ну а закончив «работу садовника», стоит успокоиться и дать инвестициям работать по намеченному плану. В конечном счете, растения иногда нужно оставить в покое, чтобы те спокойно росли.
Рис. 11. Сад. Источник: livejournal.com
Друзья, напоследок давайте расскажу об авторе — Карле Ричардсе.
Рис. 12. Карл Ричардс, источник: mann-ivanov-ferber.ru
На его советы определенно стоит обратить внимание, ведь Карл – специалист по финансовому планированию и основатель Prasada Capital Management. Его компания распоряжается $56 млн активов на 160 клиентских счетах. Также он регулярно пишет для The New York Times и Morningstar и выступает на конференциях по финансовому планированию по всему миру.
Книга Ричардса «Психология инвестиций» очень популярна среди читателей бизнес-литературы. Её средняя оценка в интернет-магазинах по всему миру 4,5 из 5. Многие благодаря ей по-новому взглянули на привычки и решения, мешающие правильно инвестировать и распоряжаться финансами. Правда, часть читателей посчитала работу Ричардса поверхностной и отмечала – практики не хватило, а большинство советов критики назвали хрестоматийными и банальными. Но даже они отмечают – автор объясняет финансовые понятия простым языком. Если не искать в книге глубинный смысл, а понимать её как есть – большинство советов пойдут на пользу бюджету.
Воспринимать материал действительно очень легко. Идеи автор показывает все буквально на салфетках, при помощи простых и понятных иллюстраций. А суть будет ясна всем, вне зависимости от степени погружения в психологию или инвестиции.
Рис. 13. Иллюстрация на салфетке, источник: labirint.ru
Итак, друзья, поделитесь в комментариях, читали вы Ричардса или нет? И сталкивались ли с психологическими вы ошибками во время инвестиций, как научились избегать «поведенческую пропасть»?
