Пять ошибок, которые снижают доходность облигаций
Облигации считают простым инструментом — и именно поэтому в них ошибаются. Разбираем то, на чём спотыкаются чаще всего.
Не заметить оферту
Самая обидная из возможных ошибок. Вы покупаете выпуск с погашением в 2030 году и хорошим купоном, рассчитывая держать до конца. А в условиях есть оферта — дата, когда эмитент может пересмотреть купон.И он пересматривает: скажем, с 16% до 8%. Формально всё честно, бумага живёт до 2030-го, но доход по ней сократился в два раза. В такой момент облигацию нужно предъявить к выкупу — а для этого знать заранее, что оферта существует, и не пропустить срок подачи заявки.Игнорировать ликвидность
У небольших выпусков может почти не быть торгов. Пока вы держите до погашения — не проблема. Но если деньги понадобятся раньше, продать по адекватной цене не получится: разница между ценой покупки и продажи съест часть дохода. Смотреть нужно на объём выпуска и дневные обороты.Не учитывать НКД
Покупая облигацию между купонными выплатами, вы доплачиваете продавцу накопленный купонный доход. Сумма вернётся с ближайшим купоном, но денег на счёте в момент покупки нужно больше, чем показывает цена. Для тех, кто заходит на весь остаток - это станет неприятным сюрпризом.Брать длинные выпуски под короткие цели
Облигация с погашением через десять лет и деньги, которые понадобятся через год — плохое сочетание. Продавать придётся по рыночной цене, а она зависит от ставки на тот момент.
Срок бумаги подбирается под горизонт, а не под размер купона.Гнаться за доходностью
Высокий купон — не подарок, а плата за риск. Если выпуск даёт заметно больше рынка, значит, кто-то оценил эмитента как менее надёжного. Иногда рынок перестраховывается - и это возможность. Иногда нет - и это дефолт. Отличить одно от другого можно только через анализ отчётности и долговой нагрузки.
Что с этим делать
В Подписке IF+ эту работу делают аналитики: Консервативный облигационный портфель показывает +9,36% доходности с начала года. Агрессивный облигационный портфель показывает +13% доходности за пять месяцев. Актуальные облигационные идеи имеют потенциал до 20% доходности - каждая с полным разбором эмитента и логикой входа
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!