Рэй Далио: Принципы инвестиционной философии и будущее Bridgewater без него
Рэй Далио, основатель хедж-фонда Bridgewater, стал иконой инвестиционного мышления, предложив уникальный подход, основанный на системных принципах и алгоритмах. Его идеи о том, что экономика работает как предсказуемая машина, легли в основу стратегии фонда, который анализирует тысячи переменных в реальном времени. Однако уход Далио в 2025 году поставил под сомнение устойчивость этой системы. Сможет ли Bridgewater продолжить успешную работу без своего основателя?
Рэй Далио известен не только как основатель хедж-фонда Bridgewater, но и как один из самых влиятельных финансовых мыслителей последних десятилетий. Его подход стал фундаментом новой школы инвестиционного мышления. Вот ключевые принципы:
отказ от интуиции. Даже опытные инвесторы ошибаются, полагаясь на чутьё. Далио предлагает заменить его системой из принципов, алгоритмов и моделей, которые исключают эмоции и субъективные догадки;
экономика — это машина. Она движется по предсказуемым циклам — долговым, производственным, инфляционным. Зная устройство этой системы, можно точнее прогнозировать поведение рынков.
Как работает Bridgewater
Bridgewater внедряет идеи Далио в масштабной и технологически сложной форме. В этом — сила фонда и уникальность его стратегии.
фонд анализирует тысячи переменных в реальном времени и проверяет гипотезы на десятках лет исторических данных;
флагманский фонд Pure Alpha стремится к абсолютной доходности в любых условиях, делая параллельные ставки по разным классам активов — от валют развивающихся стран до инфляционных облигаций США;
подход Bridgewater — не предсказывать, что будет, а моделировать текущее состояние системы. Если ФРС меняет риторику, пересчитывается вся модель поведения ставок, валют и рынков в реальном времени;
одна из ключевых разработок — всепогодный портфель All Weather. Его цель — не максимизировать доходность, а минимизировать «сюрпризы». В отличие от классической модели 60/40, портфель строится на принципе риск-паритета: не равные доли активов, а равные доли риска. Именно поэтому доля облигаций выше — они менее волатильны и помогают сбалансировать портфель в периоды нестабильности.
Уход Далио и турбулентность в Bridgewater
В июле 2025 года стало известно: Рэй Далио полностью вышел из капитала Bridgewater и покинул совет директоров. Почти 20% фонда приобрёл суверенный фонд Брунея, сумма сделки оценивается в миллиарды долларов.
Официально это финал «трансформации». Но по данным инсайдеров, внутри фонда всё было куда сложнее:
за несколько лет сменилось несколько CEO, один из которых покинул пост после судебного разбирательства;
несмотря на формальный уход, Далио продолжал влиять на стратегию, выдвигал предложения, вмешивался в процессы и не скрывал недовольства.
Bridgewater стал терять вес. Активы под управлением сократились с 168 млрд долларов в 2019 году до 91 млрд в 2024 году. Отчасти это было осознанным шагом: фонд ограничил объём стратегии Pure Alpha, чтобы сфокусироваться на качестве. И это сработало — доходность составила 11% в 2024 году и 17% за первую половину 2025 года. Но даже эти цифры — не тот уровень доминирования, к которому привык фонд.
Что дальше: сможет ли машина работать без водителя?
Bridgewater всегда позиционировался как инвестиционная система, а не клуб гениальных аналитиков. Но уход архитектора, по сути, обнажил главный вопрос: насколько эта система автономна?
Если фонд продолжит приносить стабильную доходность без участия Далио, это будет лучшим доказательством, что его философия действительно работает.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!