Российская экономика застряла между стабильностью и замедлением роста
Пожалуй, главный вывод форума заключается в том, что российская экономика сегодня находится в очень необычной точке. С одной стороны, власти говорят о мягкой посадке и успешном охлаждении экономики. С другой — бизнес всё громче говорит о замедлении, дорогих кредитах и снижении инвестиционной активности
Экономический рост и инфляция
Владимир Путин на ПМЭФ заявил, что экономика продолжает расти, несмотря на жёсткую денежно-кредитную политику. За последние годы российский ВВП вырос примерно на 10%, а инфляция постепенно возвращается к целевым значениям.
По данным Минэкономразвития, годовая инфляция уже снизилась до 5,4%, а безработица остаётся на рекордно низком уровне около 2,2%. Реальные зарплаты продолжают расти, а потребительская активность пока выглядит достаточно устойчивой.
Проблемы и вызовы для бизнеса
Но за фасадом устойчивости начинают проявляться признаки охлаждения. Если ещё в 2024–2025 годах экономику разгоняли оборонные расходы, рост зарплат и активное кредитование, то сегодня эти драйверы постепенно теряют силу.
Строительство за первые месяцы года сократилось более чем на 8%, инвестиции бизнеса находятся под давлением высоких ставок, а Минэкономразвития уже снизило прогноз роста экономики на 2026 год до символических 0,4%.
Не случайно Герман Греф назвал сразу четырёх главных врагов роста: высокую ключевую ставку, высокие налоги, крепкий рубль и административные барьеры. Именно эти темы чаще всего звучали на полях форума. Бизнес уже не просит новых стимулов — бизнес просит более дешёвые деньги и предсказуемость.
Финансовая стабильность
Говорить о кризисе пока явно преждевременно. Финансовая система остаётся устойчивой. Банк России отмечает, что корпоративный сектор в целом сохраняет способность обслуживать долги, банки обладают достаточным запасом капитала, а снижение ставки уже начинает облегчать положение заёмщиков.
Более того, деньги постепенно начинают перетекать с депозитов на фондовый рынок. Только за первый квартал 2026 года россияне вложили рекордные 910 млрд рублей через брокерские счета.
Перспективы экономического роста
Если коротко подвести итог ПМЭФ-2026, то российская экономика сейчас не в кризисе и не в фазе бурного роста. Она находится в режиме топтания на месте. Инфляцию удалось взять под контроль, но цена этого успеха — замедление инвестиций, строительства и деловой активности. Главный вопрос второй половины года в том, насколько быстро регулятор сможет снизить ставку так, чтобы экономика снова начала ускоряться, не запуская новую инфляционную волну.
Именно вокруг этой дилеммы — между стабильностью и ростом — сегодня и вращается вся российская экономическая политика.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!