Российский рынок труда ломает стереотипы: безработица снижается вопреки ставкам
Российский рынок труда демонстрирует парадоксальные тенденции: несмотря на повышение и последующее снижение процентных ставок, уровень безработицы продолжает падать. Это связано с хроническим дефицитом кадров, который искажает стандартные экономические индикаторы. Центробанк предлагает новый подход к анализу, фокусируясь на мониторинге предприятий и их кадровых планах, а не на традиционной статистике безработицы.
Неоднозначность российского рынка труда
Данные по рынку труда — пожалуй, самый неоднозначный макропоказатель в российской экономике прямо сейчас. Потому что в классической макроэкономике механизм работает так:
когда ЦБ держит высокие ставки и проводит жесткую денежно-кредитную политику, спрос в экономике охлаждается, бизнес сокращает инвестиции, замедляется производство — и обычно это со временем ведет к росту безработицы. Когда ставки снижаются — логика обратная: спрос растет, экономика оживает, бизнесу нужно больше людей, безработица снижается.
Но в России эта связь как будто сломалась. Ставка росла — безработица снижалась. Ставка начала снижаться — безработица снова снижается.
Структурные особенности рынка труда
На пресс-конференции Банка России шеф-редактор InvestFuture Евгений Попов зада вопрос Эльвире Набиуллиной: «Почему безработица больше не отражает действия в ДКП?»
Эльвира Набиуллина ответила, что ЦБ важно смотреть на рынок труда. Правда, уровень безработицы не фигурирует у ЦБ как главный показатель состояния рынка труда. Почему?
Российский рынок труда остаётся структурно дефицитным. Ключевая проблема — огромная неукомплектованность кадрами. И именно она искажает сам уровень безработицы как индикатор. Даже в момент замедления экономической активности, даже если компании осторожнее относятся к найму, накопленный дефицит рабочей силы настолько велик, что безработица просто не успевает это отразить. В нормальной экономике ухудшение конъюнктуры быстро бьёт по занятости. У нас же сначала сокращается дефицит кадров — и только потом, возможно, это когда-нибудь проявится в статистике безработицы.
Новый способ анализа рынка труда
Это очень важный нюанс. Получается, привычный индикатор цикла перестает быть индикатором цикла. Именно поэтому ЦБ фактически отсылает смотреть не столько на Росстат по безработице, сколько на мониторинг предприятий Банка России — обеспеченность кадрами, планы найма, оценку дефицита работников. А там картина уже другая. Видно охлаждение. Планы по найму становятся умереннее. Компании осторожнее. Напряженность на рынке труда начинает спадать.
Компании планируют расширять штат в розничной торговле, торговле автомобилями и водоснабжении, тогда как заметное сокращение персонала ожидается в секторе добычи полезных ископаемых. Отдельные компании, например крупные застройщики, вообще перестали искать персонал и сняли вакансии из-за слабого спроса на свою продукцию.
80% предприятий не собирается повышать зарплаты во втором квартале 2026 года, а остальные закладывают повышение в среднем лишь на 1% к уровню первого квартала. При том что инфляция только за первый квартал выросла на 2,97% (по отношению к декабрю прошлого года).
Проблемы и перспективы
То есть замедление экономики идет, как и снижение покупательной способности работников. Но проявляется оно не через рост безработицы, а через снижение кадрового перегрева. И это уже совсем другой способ читать экономику.
Вопрос в том, насколько вообще можно полагаться на опросы предприятий? Ведь это не жёсткая статистика, а ожидания бизнеса. Сегодня компании осторожны, завтра настроения улучшились. Те, кто хотел поднять зарплаты на 1%, могут вообще отказаться от повышения. Показатель подвижный, он отражает скорее намерения, чем факт.
И в итоге получается то, что рынок труда в привычном виде сегодня плохо отражает реальность. Именно поэтому российский рынок всё сильнее концентрируется фактически на одном показателе — инфляции. Но и здесь есть проблема. Инфляционные данные по своей природе инертны и отражают прошлое, а не будущее. Они с лагом реагируют на изменение структуры спроса. Поэтому мы и получаем парадоксальную ситуацию: глядя на спад производства и дорогие кредиты, рынок говорит об экономике на грани рецессии. А ЦБ, глядя на инертную инфляцию, заявляет, что положительный разрыв выпуска еще не закрыт — то есть спрос, пусть и слабеющий, всё ещё превышает физические возможности предложения из-за того самого кадрового голода.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!