Розничные инвесторы активно скупают юаневые ОФЗ, удивив аналитиков
Розничные инвесторы приобрели почти 16% юаневых ОФЗ, что стало неожиданностью на фоне ожиданий основного спроса со стороны банков. Несмотря на крупный номинал, розница практически догнала управляющие компании в структуре спроса. Эмитенту удалось снизить купонные ставки, а спрос на валютные облигации остается высоким на фоне прогнозируемого ослабления рубля.
В начале недели мы указывали в нашем телеграм-канале, что основной спрос на юаневые ОФЗ составит со стороны банков, но никто не ожидал, что розница проявит такой интерес. Рассмотрим почему так произошло и что делать инвестору?
Структура первичных покупателей юаневых ОФЗ
банки – 59,6%;
управляющие компании – 19,6%;
розничные инвесторы – 15,9%;
инвестиционные компании – 2,7%;
страховые компании – 2,2%.
Розничные инвесторы практически догнали УК в структуре спроса, несмотря на довольно-таки крупный номинал 10 000 CNY (около 110 тыс руб.), что и вызывало у нас сомнение по активности розницы.
Снижение купонов и наблюдение за G-кривой
По итогу книги эмитент смог снизить купон:
ОФЗ-29 (3,2 года) снизили с 6,25-6,5% до 6,00%;
ОФЗ-33 (7,5 лет) снизили до 7% с 7,5%.
Теперь инвесторы и эмитенты могут отслеживать G-кривую и безрисковую ставку в юанях. Ранее размещения сравнивали с доходностью крупных высоконадежных корпоратов.
Перспективы валютных облигаций
Сейчас рубль достаточно крепкий, а крупные банки уже делают прогнозы по ослаблению рубля. Пример — в ВТБ Мои Инвестиции ожидают значительное ослабление рубля — до 99,8 руб. за доллар к концу 2026 года.
Именно поэтому спрос на валютные ОФЗ оказался высоким. Сейчас же есть идея начать покупать подешевевшие валютные облигации.
Для тех кто в поисках таких бондов, наши две наши подборки облигаций в телеграм-канале все еще актуальны: подборка в юанях, подборка в долларах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!