Рубль под давлением: стоит ли покупать доллар в мае 2026 года?
Рубль укрепился, но аналитики предсказывают его ослабление из-за возобновления Минфином покупок валюты и золота, а также снижения ставки ЦБ. Прогнозы колеблются в диапазоне 75–85 рублей за доллар в мае с дальнейшим ослаблением к концу года. Текущие условия могут стать хорошим моментом для покупки валюты, но геополитические риски остаются значительными.
В конце апреля доллар опускался ниже 75 рублей, юань — ниже 11. Причины всем известны: дорогая нефть, рост экспортной выручки в марте–апреле почти вдвое — до $19 млрд, а также приостановка Минфином с марта операций по покупке валюты в рамках бюджетного правила. То есть, экспортная выручка поступала на рынок, а государство её не изымало. Результат — крепкий рубль.
Возобновление покупок валюты и золота
И вот главное событие мая: Минфин возобновляет покупки валюты и золота. Причём объём будет выше обычного — в расчётах учтут отложенные сделки за март и апрель. По оценкам, за время паузы накопилось 300–500 млрд рублей, что создаст ежедневный спрос на валюту в размере 15–25 млрд. Параметры объявят в третий рабочий день мая. Банк России впервые за долгое время может стать чистым покупателем валюты на внутреннем рынке.
Это и есть тот разворотный фактор, который начнёт давить на рубль.
Прогнозы аналитиков
Большинство экспертов ожидают диапазон 75–85 за доллар в мае. Дальше прогнозы расходятся, но вектор один — ослабление.
Сбер ожидает 80–85 к третьему кварталу и 85–90 к четвёртому. БКС прогнозирует «сверхкрепкий» рубль во втором квартале, но ослабление до 80–85 во второй половине года. Т-Инвестиции — около 90 к концу года. АКРА в базовом сценарии видит 87–93.
Факторы давления на рубль
Смягчение ДКП. Банк России продолжает снижать ставку, к концу года ожидается 12–13%. Это снижает привлекательность рублёвых активов.
Торговый баланс. Импорт будет постепенно восстанавливаться, а экспортные доходы могут снизиться при коррекции цен на нефть.
Бюджетная политика. Возобновление покупок валюты государством станет постоянным фактором давления. Плюс рекордное авансирование расходов в первом квартале уже увеличило денежную массу.
Поэтому май вполне может стать последним месяцем «дешёвого» доллара. Многие аналитики рассматривают текущие уровни как окно возможностей для покупки валютных инструментов — замещающих и юаневых облигаций — перед ожидаемым ослаблением рубля во втором полугодии.
Но важно помнить: прогнозы — это лишь сценарии. Геополитика может развернуть рынок за одну ночь. Поэтому действуйте с учётом своих рисков.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!