Русал терпит убытки, несмотря на рост цен на алюминий
«Русал» остался убыточным в первом квартале 2026 года, несмотря на рост цен на алюминий. Основные причины — повышение стоимости сырья, высокие долговые обязательства и крепкий рубль. Хотя конфликт в Иране привел к дефициту на рынке и росту цен, это пока не улучшило финансовое положение компании.
Русал не выигрывает от конфликта в Иране «Русал» остался убыточным в первом квартале 2026 года, несмотря на рост цен на алюминий, сообщает Коммерсантъ со ссылкой на компанию. Разбираемся, почему так произошло, и чего ожидать дальше.
Что происходит на рынке алюминия
С началом конфликта на рынке алюминия образовался дефицит в размере 5% от мирового предложения. Причиной стало закрытие Ормузского пролива и повреждение производственных мощностей в Персидском заливе. Так, крупнейшие предприятия по производству алюминия — Emirates Global Aluminium, Aluminium Bahrein BSC и Qatar Aluminium — полностью или частично приостановили выпуск продукции из-за полученных повреждений. Их восстановление может занять до 12 месяцев.
Тем временем запасы на Лондонской бирже металлов упали до минимума за последние два года и продолжают снижаться быстрыми темпами. В итоге цены на алюминий с начала года выросли уже на 19% до максимальных с 2022 года уровней. По прогнозам аналитиков отрасли, высокие цены останутся как минимум до конца 2026 года.
Что с Русалом
Компания заявила об убытке в первом квартале. Несмотря на рост цен, Русал не смог выйти на прибыль по нескольким причинам:
компания импортирует 75% сырья, которое тоже выросло в цене;
долги давят на рентабельность из-за высоких ставок;
крепкий рубль не дает нарастить доходы.
Как отмечают эксперты, опрошенные Коммерсантом, при долларе по 75 руб. Русал сейчас получает лишь на 10–15% больше доходов, чем в 2024 году, когда цены были на 40% ниже. При этом себестоимость производства кратно выросла, из-за чего компания остается убыточной.
Мнение IF Stocks
Новости определенно не играют на руку акционерам Русала, но тут есть хорошие новости. Во-первых, цены на алюминий начали расти только в марте, т. е. в конце первого квартала. Значит полностью эффект от роста отразится только во втором квартале. Во-вторых, ключевая ставка снижается, а значит, процентные расходы компании тоже будут уменьшаться. Поэтому до конца года у Русала еще есть шанс выйти на прибыль, но в ценах акций это уже отражено.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
