Сбер демонстрирует стабильность и прибыльность в условиях экономической турбулентности
Сбер вновь подтвердил свою финансовую устойчивость, представив данные по РСБУ за октябрь. Несмотря на некоторые трудности в комиссионных доходах, Сбер демонстрирует высокую эффективность и готов к возможным изменениям в налоговой политике. Прогнозируемые дивиденды за 2025 год могут достигнуть ₽37–38,5 на акцию, обеспечивая стабильную доходность для акционеров.
После рекордного отчёта по МСФО за 9 месяцев, о котором мы рассказывали в нашем телеграм-канале, #SBER выкатил свежие цифры по РСБУ — и снова всё чётко и прибыльно.
Да, октябрь не стал сенсацией, но показал, что даже при дорогих деньгах Сбер умеет зарабатывать и зарабатывает хорошо. Итак:
за месяц банк получил ₽150 млрд чистой прибыли (+11% г/г);
за десять месяцев — уже ₽1,4 трлн (+7% г/г);
рентабельность капитала держится на уровне 22%.
Главная сила — процентные доходы
Они выросли почти на 18% с начала года и только за октябрь прибавили четверть. Это результат расширения кредитного портфеля:
корпоративное кредитование выросло на 3% за месяц;
розница — на 1%;
при этом просрочка минимальна — менее 3%.
Но, как всегда, ложка дёгтя — комиссионные. Доходы от платежей и карт немного просели — минус 2,6% с начала года. По сути, это предвестник истории с отменой льготы по НДС.
Если банкам придётся часть налога брать на себя, 2026 год может стать не таким прибыльным. Впрочем, Сбер готов к этому:
операционные расходы растут, но управляемо — +15% г/г;
коэффициент затрат к доходам (cost-to-income) остаётся на уровне 28%.
Для банка с активами под 50 трлн это отличная эффективность.
А что с дивидендами?
При текущей динамике и традиционном payout 50% дивы за 2025 год могут составить ₽37–38,5 на акцию. Это около 12–13% доходности. Сам Греф уже намекнул, что выплаты могут превысить прошлогодние, если прибыль удержится на +6% г/г.
Что в итоге?
Сбер остаётся самым надёжным бенчмарком российского рынка: прибыль растёт, риски под контролем, капитал прочный. Даже в турбулентной экономике банк демонстрирует стабильность, а это, пожалуй, самое важное качество сейчас.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
