Терминатор оказался надувным? Почему пузырь ИИ вот-вот лопнет и кого это потопит первым
Сказка закончилась. Инвесторы, еще вчера скупавшие акции любые стартапы с приставкой AI, замерли в ожидании обвала. Аналитики проводят пугающие параллели с крахом доткомов, а основатель OpenAI Сэм Альтман публично бьет тревогу. Рынок искусственного интеллекта, раздутый до небес, демонстрирует первые трещины. Кто окажется под обломками и почему последствия могут докатиться до российских энергетических гигантов — в нашем расследовании.
Признак первый: финансовая пирамида внутри экосистемы ИИ
Ярким примером перегрева стала схема с участием Oracle, Nvidia и OpenAI. Механизм прост: OpenAI берет в долг у инвесторов, чтобы арендовать мощности у Oracle. Та, демонстрируя рост выручки, закупает оборудование у Nvidia. Nvidia, в свою очередь, показывает рекордные продажи и инвестирует часть средств в OpenAI, чья оценка снова растет. Деньги циркулируют по замкнутому кругу, создавая видимость здоровья рынка, но реальная ценность под вопросом.
Признак второй: стартапы-призраки и миллиардные инвестиции в воздух
Проблема не только в гигантах. Стартапы с сомнительными продуктами привлекают сотни миллионов долларов. Показателен крах британского Builder AI, собравшего $445 млн. Компания, партнер Microsoft, под видом сложного ИИ продавала услуги дешевых живых программистов. Многие другие проекты предлагают решения несуществующих проблем, не имея работающей бизнес-модели и пути к прибыли.
Признак третий: юридическая бомба замедленного действия
Индустрия ИИ находится в правовом вакууме, что создает колоссальные риски. Warner Bros., Disney и Universal судятся с Midjourney за нарушение авторских прав, а издатели — с Perplexity AI за плагиат. Речь не только об этике: проигрыш хотя бы по одному из коллективных исков к OpenAI, Microsoft или Anthropic может стоить им миллиарды долларов. Это поставит крест на текущей модели обучения нейросетей на открытых данных и обрушит стоимость компаний.
Последствия для России: почему пострадают не только IT-гиганты
Кризис ударит и по российскому рынку. Компании вроде Яндекса и Сбера используют те же спорные методы обучения моделей, что делает их уязвимыми для международных исков. Лопнувший пузырь затруднит привлечение инвестиций и затормозит развитие отечественного ИИ. Но главный удар, по мнению экспертов, придется на энергетический сектор. Сокращение спроса на мощности для ИИ в США обрушит цены на энергоносители, что напрямую ударит по доходам Лукойла, Газпрома и Роснефти.
Кто первый пойдет ко дну: главные претенденты на обвал
Если пузырь лопнет, цепная реакция неизбежна. Первыми под удар попадут:
Nvidia: компания, чьи акции стали символом бума ИИ. Ее крах потянет за собой весь американский фондовый рынок.
Стартапы без прибыли: проекты с завышенной оценкой и нулевой выручкой мгновенно лишатся финансирования.
Крупные IT-корпорации: такие как Microsoft и Google, сделавшие огромные ставки на ИИ, столкнутся с колоссальными списаниями.
Вывод прост: рынок искусственного интеллекта стоит на пороге болезненной коррекции. Инвесторам пора переходить в режим трезвого анализа, а не гнаться за ажиотажем.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!