ЦБ на пороге решения: замершая инфляция открывает путь к долгожданному снижению ставки
Пока все ждут новогодних чудес, инвесторы и заемщики затаив дыхание следят за другим событием — решением Центробанка по ключевой ставке. Данные по инфляции последних недель рисуют неожиданно обнадеживающую картину. Темпы роста цен замедлились настолько, что вопрос о смягчении денежно-кредитной политики из гипотетического превратился в практически решенный. Разбираемся, насколько сильно ЦБ может опустить ставку и что это значит для экономики и кошельков обычных граждан.
Последние данные Росстата показывают, что недельная инфляция в начале декабря составила лишь 0,05%. Это всего на 0,01% выше, чем неделей ранее, но в разы ниже показателей прошлого года, когда цены росли почти на 0,5% за неделю. В годовом выражении инфляция зафиксировалась на уровне 6,34%. Такая динамика — самый сильный сигнал для Центробанка за последние месяцы. Темпы роста цен не просто замедлились, они вышли на уровень, который позволяет регулятору задуматься о стимулировании экономики.
Почему ЦБ может пойти на снижение ставки уже сейчас
У регулятора появилось как минимум два веских основания для смягчения политики. Во-первых, инфляция замедляется быстрее, чем ожидалось, что говорит об эффективности предыдущих жестких мер. Во-вторых, появляются признаки замедления корпоративного кредитования, что видно по динамике портфеля крупнейшего банка страны. ЦБ всегда балансирует между сдерживанием инфляции и поддержкой экономического роста. Сейчас чаши весов начинают склоняться в сторону второй задачи.
Прогнозы аналитиков: на сколько и когда снизят ставку
Консенсус-прогноз среди финансовых институтов сместился в сторону снижения. Высока вероятность, что на ближайшем заседании ЦБ опустит ключевую ставку на 0,5 процентного пункта. Взгляд на 2025 год еще более оптимистичен: аналитики ВТБ ожидают снижения до 13%, а Альфа-Инвестиции — до 12% годовых. Основные причины — достижение целевых показателей по инфляции и необходимость дать импульс для роста экономики, которая начинает демонстрировать признаки замедления.
Что будет дальше с инфляцией и ставкой
Если не случится новых внешних шоков, траектория движения ключевой ставки в 2025 году, скорее всего, будет нисходящей. Умеренное снижение в декабре может стать первым шагом в цикле послаблений. Однако ЦБ будет действовать осторожно, отслеживая реакцию инфляционных ожиданий и потребительского спроса. Главный риск — слишком быстрое снижение ставки может разогнать инфляцию снова, и регулятору придется возвращаться к жесткой политике. Пока же окно возможностей для первого снижения за долгое время — открыто.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!