ЦБ сохраняет осторожность относительно дальнейшего снижения ставки
Банк России снизил ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 17% годовых, продемонстрировав более сдержанный подход, чем ожидали рынки. Регулятор подчеркнул, что дальнейшие решения будут приниматься исключительно на основе устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий, оставив нейтральный сигнал по будущей денежно-кредитной политике.
В своем заявлении ЦБ четко обозначил принципиальную позицию: «Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий». Этот нейтральный сигнал свидетельствует об отсутствии предопределенной траектории снижения. Регулятор сохраняет полную свободу действий на ближайших заседаниях, отказываясь от каких-либо ориентиров для рынка.
Особое внимание ЦБ уделил фискальной политике, указав, что «изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики». Это прямое предупреждение о том, что увеличение бюджетных расходов или рост дефицита могут привести к ужесточению позиции регулятора. С учетом ожидаемого дефицита в 6 трлн рублей к концу года, этот фактор становится определяющим для будущих решений.
Несмотря на августовское замедление инфляции до 8,14%, регулятор отмечает неустойчивость этой тенденции. Высокие инфляционные ожидания населения (13,5% в августе) и businesses сохраняют риски ускорения ценового роста. ЦБ будет оценивать не только фактические данные по инфляции, но и глубину их снижения, предпочитая выжидательную позицию.
Рыночная реакция: разочарование инвесторов
Индекс Мосбиржи продемонстрировал резкую негативную реакцию, потеряв свыше 0,7% сразу после объявления. Такая динамика отражает разочарование инвесторов, которые закладывали в цены более агрессивное снижение на 200 базисных пунктов. Облигационный рынок также показал волатильность, хотя и менее выраженную. Осторожный шаг регулятора сигнализирует о сохранении жесткой денежно-кредитной политики, что негативно воспринимается equity-рынком.
В 15:00 стартует пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной и Алексея Заботкина, где глава ЦБ и его зампред подробно объяснят логику принятого решения и дадут дополнительные сигналы рынку. Инвесторы ждут пояснений относительно дальнейшей траектории ставки и оценки регулятором инфляционных рисков. Особый интерес вызовут комментарии о влиянии бюджетной политики на денежно-кредитные условия.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!